به گزارش ایران اکونومیست، چالش‌های بازار در نیمه نخست سال، مانع از ادامه رالی صعودی شاخص‌های تالار شیشه‌ای شد. سهامداران اما پس عقب‌ماندگی بازار سهام در دو سال پس از ریزش، در حالی که بازارهای موازی همچون ملک، خودرو و دلار جهش‌های نجومی تجربه کردند، انتظار رشد از بازار داشتند. بازدهی 8.2 درصدی شاخص کل اما انتظارات آن‌ها را برآورده نکرد. حال اهالی بازار سرمایه در انتظار صعود نماگرهای تالار شیشه‌ای در 6 ماهه دوم سال هستند. اما آیا راه بازار برای صعود هموار خواهد بود؟
بازار سهام جلوتر از بازارهای طلا و سکه، دلار، خودرو و مسکن لقب پربازده‌ترین بازار 6 ماهه نخست سال را از آن خود کرد. با این وجود، زیر پوست بازدهی برتر در فصل بهار و تابستان، فراز و نشیب‌های زیادی طی شد.
بازار سهام طی نیمه ابتدایی سال جاری، فراز و نشیب بسیاری را تجربه کرد. از روزهای طلایی نیمه اول بهار گرفته تا روند صعودی بازار که از میانه اردیبهشت‌ماه قطع شد، سپس از روند نزولی تند و تیز بازار که طی 73 روز کاری 23.94 درصد معادل بیش از 610 هزار واحد از ارتفاع شاخص کل را کاست، تا روزهای رکودی شهریورماه، همه و همه در 6 ماهه نخست امسال روزهای تلخ و شیرینی را برای سهامداران رقم زد.
افت بازار دور از انتظار است
حسین مریدسادات، کارشناس بازار سهام بیان کرد: اگر با شرایط فعلی بخواهیم صحبت کنیم، با دلار 50 هزار تومانی، بازار راه به جایی نخواهد برد. تنها ریسک بازار نیز همین موضوع است که سرکوب قیمت‌ها به شیوه‌های مختلفی مثل خبردرمانی یا روش‌های دیگر انجام می‌شود.
مریدسادات در رابطه با سناریوهای پیش روی بازار سهام گفت: با توجه به صورت‌های مالی 6 ماهه شرکت‌ها، رشد متعادل و روبه بالایی برای بازار متصور هستیم. وی تاکید کرد: از سوی دیگر افت ارزش بازار دور از انتظار است چرا که ریسک بزرگی بازار را تهدید نمی‌کند.
سیاست‌های کنترلی دولت و بانک مرکزی؛ عامل توقف بازار
هلن عصمت پناه، دیگر کارشناس بازار سهام در رابطه با پیش بینی 6 ماهه دوم بورس گفت: برای 6 ماهه دوم اگر از نظر مولفه‌های اقتصادی به بازار سهام نگاه کنیم، فضای این بازار در شرایطی است که دولت سعی می‌کند با استفاده از ابزار خود یعنی کنترل نرخ بهره، سیاست کنترل نرخ دلار و کاهش تورم را در راهبرد خود داشته باشد. فعلا قصد دولت بر این اساس است اما اینکه تا چه زمانی این ابزار را داشته باشد و بتواند این سیاست را ادامه دهد، مشخص نیست.
وی افزود: از سوی دیگر شرکت‌ها همگام با تورم و دلار رشد می‌کنند چرا که در حال حاضر به قدری اوضاع شرکت‌ها و رونق تولید آن‌ها خراب است که تولید و فروش با افت مواجه شده است. لذا ما حجم فروش شرکت‌ها را در شرایط بالا نداریم و هرچه تا کنون ایجاد شده، بابت تورم بوده به این معنی که نرخ فروش شرکت افزایش یافته است.
این کارشناس بازار سهام اذعان داشت: از الان به بعد نیز دو موتور محرک بازار یعنی دلار و تورم قرار نیست تاثیر خاصی در بازار داشته باشد. بنابراین بازار وارد چالش می‌شود. اما استراتژی درست در مقطع فعلی چیست؟
سهام برنده در 6 ماهه دوم سال
وی ادامه داد: سهامداران باید سراغ شرکت‌هایی بروند که طبق ظرفیت اسمی خود تولید می‌کنند به این معنی که تولید خوبی دارند و قیمت‌های جهانی روی آن تاثیر می‌گذارد. به این معنا که این سهام بر وزن مولفه‌های جهانی رشد می‌کنند. قیمت جهانی کالاهایی از قبیل نفت، اوره و … طی ماه‌های گذشته در شرایط خوبی قرار داشتند. اگر این‌ها شرایط صعودی داشته باشند، می‌توانند تاثیر مثبت بر بازار بگذارند.
شرط هموار شدن مسیر صعود بورس
عصمت پناه در رابطه با معیار مهم در انتخاب سهام گفت: از آن سو فضا و روند بازار طوری شده که پول‌ها به سمت سهامی می‌رود که جریان پول بالایی دارند. در حال حاضر پول توجه زیادی به ارزش ذاتی نماد، گزارش‌های خوب شرکت‌ها و یا اخبار مثبتی چون مذاکرات ایران و آمریکا نمی‌کند. فضا بیشتر به سمت سهامی می‌رود که پول‌های بزرگ آن‌ها را حرکت می‌دهد.
وی ادامه داد: بازار نیز به دلیل ناامنی و نااطمینانی که از تصمیمات خلق‌الساعه در صنایع مختلفی مثل صنعت پتروشیمی، خودرو، سیمان و فولاد همراه با حواشی تائید و تکذیب، موافقت و مخالفت‌های متعدد ایجاد شده، دچار نوسانات متعدد شده است. از سویی ارزش معاملات از افزایش نقدینگی و افزایش تقاضا نشات می‌گیرد. هنگامی که نقدینگی با ترس مواجه شود، کاهش می‌یابد و به تبع آن ارزش معاملات پویایی خود را از دست می‌دهد.
این کارشناس بازار سهام افزود: بنابراین بازار در شرایطی است که سهامداران باید نگاه واقع‌بینانه داشته باشند چرا که بازار با چالش‌های متعدد مواجه است. ما منتظر گزارش‌های 6 ماهه هستیم؛ احتمالا گزارش‌های 6 ماهه شرایط خوبی داشته باشد. چرا که آثار برخی از خبرها را که صرفا در حد خبر بوده، عملیاتی می‌کند و ما تاثیرش را در گزارش‌ها می‌بینیم. از سوی دیگر برخی مشکلاتی که در نیمه اول سال ایجاد شده، در خود هضم می‌کند. بنابراین فضای نیمه دوم سال می‌تواند نسبت به نیمه اول سال کمی بهبود یابد.
عصمت‌پناه تاکید کرد: اما مشکل اساسی اقتصاد کشور، کسری بودجه است. اگر مباحثی که در حال اتفاق افتادن است نظیر توافقاتی که ایران با چین، عربستان و آمریکا داشته، پول‌های بلوکه شده‌ای که آزاد شد و مواردی از این دست، شرایط کسری بودجه را کنترل کند، نقدینگی می‌تواند آرام آرام به بازار بازگردد. بنابراین در حال حاضر بازار نیاز به محرک تازه‌ای دارد. شایان ذکر است که اصلی‌ترین محرک اعتمادسازی مجدد است!
وی اظهار داشت: یک احتمال دیگر نیز وجود دارد که با گذشت زمان به سمت پایان سال، نزدیک شدن به انتخابات مجلس و سنت افزایش ارزش دلار، شاید تاثیر مثبتی بر بازار بگذارد. با این حال این نوع از تاثیرات، همه کوتاه‌مدت است. از سوی دیگر ارزش معاملات، باید حداقل بالاتر از 10 هزار میلیارد تومان قرار گیرد تا بازار جان تازه‌ای بگیرد.
عصمت‌پناه افزود: همچنین باید در نظر گرفت برخی تک‌سهم‌ها در بازار وجود دارند که هم شرایط خوبی دارند و هم بدون توجه به شرایط کلی بازار، حرکت خود را در پیش گرفته‌اند. به طور مثال در صنایع زراعی و یا فلزات اساسی که جزو کم‌ریسک‌ترین صنایع بازار هستند، تک‌سهم‌های خوبی قرار دارند. صنایع معیشتی مثل دارویی‌ها، قندی‌ها و غذایی‌ها برای کوتاه‌مدت مناسب هستند.
