اقدامات دولت سیزدهم برای ایجاد ثبات در بازار سهام

«سید فرهنگ حسینی» امروز «شنبه» در گفت‌وگو با ایران اکونومیست به وضعیت این روزهای معاملات بورس اشاره کرد و افزود: تجربه سال ۱۳۹۹ برای فعالان و تازه واردها به بازار سرمایه بد و بسیار پرهزینه بود.

وی اظهار داشت: از زمان اوج بازار تا کنون قیمت دلار بیش از ۲ برابر شده و همچنین شاهد تورم ۴۰ تا ۵۰ درصدی سالانه بودیم، اما بیش از ۳۰ ماه طول کشید تا بازار به سطح اوج قبلی خود برسد.

حسینی با بیان اینکه این موضوع نشان از آن دارد که شاخص بورس در مرداد ۱۳۹۹ سازگار با واقعیت‌های اقتصادی نبود، اعلام کرد: اکنون متوسط نسبت قیمت به سود شرکت‌ها که نسبتی مناسب برای تشخیص ارزانی و گرانی قیمت سهام شرکت‌ها و کلیت بازار در نظر گرفته می‌شود، بین ۵ تا ۱۰ است؛ در حالی که این میزان در مرداد ۱۳۹۹ به ۳۰ تا ۴۰ رسیده بود و این امر نشان می‌دهد بازار آن زمان ۴ تا ۶ برابر گران‌تر از وضعیت عادی خود بوده است.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، امروز نیز نسبت قیمت به سود بازار در محدوده عدد هشت است، این موضوع نشان دهنده آن است که بازار وضعیت مشابه سال ۱۳۹۹ ندارد.

وی معتقد است، به دلیل تجارب سال‌های قبل و نیز تجربه مردم، انتظار نمی‌رود که طی سال‌های پیش‌رو بازاری مشابه سال ۱۳۹۹ را تجربه کنیم.

عملکرد دولت سیزدهم در حوزه بازار سهام

حسینی به عملکرد دولت در بازار سهام اشاره کرد و افزود: این موضوع از زوایای مختلفی قابل بررسی است، دولت سیزدهم برنامه تامین مالی از طریق فروش سهام یا اوراق با درآمد ثابت را از اولویت‌های خود خارج کرده که این امر باعث ایجاد ثبات نسبی در بازار شده است.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: از سوی دیگر، دولت سیزدهم برخلاف دولت قبل که مردم را دعوت به سرمایه‌گذاری در بورس کرده بود، هیجانات سرمایه‌گذاران برای حضور در بازار سرمایه را مدیریت و کنترل کرد که این موضوع در کنترل و کاهش رفتار هیجانی سرمایه‌گذاران برای ورود به بورس و سرمایه‌گذاری در این بازار تاثیرگذار بود.

وی به اقدامات انجام شده از دولت سیزدهم از زمان آغاز به کار خود اشاره کرد و گفت: دولت در ۲ سال گذشته اقداماتی را در راستای بهبود حقوق سهامداران از جمله فرایند افزایش سرمایه الکترونیکی، پرداخت سود نقدی و معوقات سود نقدی از طریق سامانه سجام، متنوع‌سازی صندوق‌ها از جمله صندوق تضمین اصل سرمایه و املاک و مستغلات و تضمین سود سهامداران خرد و در ریز ساختارهای بازار، افزایش دامنه نوسان و نمایش تمام مظنه‌ها به همه فعالان در دستور کار قرار داد که اجرای چنین تصمیماتی را می‌توان به عنوان اقدامات انجام شده از سوی دولت در ۲ سال گذشته معرفی کرد.

به گفته حسینی، بازار در این مدت تحت تاثیر اقدامات و برنامه‌ریزی‌های صورت گرفته از سوی مسوولان شاهد ورود شرکت‌های دانش بنیان بوده است.

بازدهی ۱۰۰ درصدی شاخص بورس پس در ۶ ماه

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه بازار سهام در بهار امسال روزهای پرنوسانی را پشت سر گذاشت، افزود: شاخص بورس در ابتدای بهار سقف تاریخی معاملات بازار در سال ۱۳۹۹ را شکست، بازار تا اوسط اردیبهشت روند صعودی داشت.

وی ادامه داد: شاخص بورس پس از کسب بازدهی حدود ۱۰۰ درصدی از آبان ۱۴۰۱ تا اردیبهشت ۱۴۰۲ قادر به کسب بازدهی متناسب و حتی بیشتر از رشد دلار بود، اما پس از آن شاخص بورس در نیمه دوم بهار وارد مدار اصلاحی شد و در یک روند فرسایشی ۱۵ درصد از ارزش خود را از دست داد.

افسار تورم کشیده شد

حسینی عملکرد بازار بورس را تابعی از چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها دانست و گفت: اکنون در بازار ارز شاهد ثبات نسبی در قیمت‌ها هستیم و افسار تورم کشیده شد. همچنین در بازارهای بین‌الملل قیمت جهانی کالاهای تولیدی و صادراتی شرکت‌های بورسی از جمله محصولات فلزی، معدنی و پترو پالایشی با وضعیت ضعیفی همراه هستند و در ماه‌های پیش‌رو چشم‌انداز چندان روشنی برای بهبود بازارهای جهانی وجود ندارد؛ بنابراین براساس پیش‌بینی‌های صورت گرفته آینده بورس تحت‌تاثیر عوامل داخلی و خارجی ضعیف به نظر می‌رسد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از سوی دیگر، افزایش قیمت نهاده‌های تولید سبب کاهش حاشیه سود و سودآوری شرکت‌های بورسی شده است؛ بنابراین به نظر می‌رسد در بازار بورس مشابه سایر بازارها از جمله بازار ارز، طلا، مسکن و خودرو رکود نسبی حاکم باشد.

توصیه به سهامداران/ پیش‌بینی کسب بازدهی خوب از بورس تا پایان سال

وی ضمن توصیه به سهامداران اعلام کرد: به سرمایه گذاران غیرحرفه‌ای توصیه می‌شود تا به صورت غیرمستقیم و از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری وارد بورس شوند و اقدام به سرمایه‌گذاری در این بازار کنند.

حسینی اظهار داشت: سیاست‌های کنترل رشد نقدینگی، کنترل تورم و مدیریت قیمت ارز در محدوده فعلی، به عنوان برنامه اصلی دولت در حوزه اقتصاد کلان محسوب می‌شود که تداوم آن سبب خواهد شد تا ضمن عدم تحرک نقدینگی و حرکت آن به بازار بورس، شاهد وضعیت کاهش رشد سودآوری در شرکت‌های بورسی باشیم که همزمانی این ۲ عامل سبب می‌شود تا انتظار بازده بالا برای بازار بورس ممکن نباشد.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان تاکید کرد: انتظار می‌رود تا بازار بورس تا پایان سال بتواند بازدهی بین رشد دلار و سود بانکی را تجربه کند.