نقاشی حلقه طلا روی دست/ فدرال رزرو تازه می‌رسد یا دیر؟

به گزارش ایران اکونومیست؛ جهش بیش از ۷۰ درصدی بهای طلا از ابتدای ۲۰۲۵، این فلز را دوباره به ستاره بی‌رقیب بازارهای جهانی و پناهگاه اصلی سرمایه‌های نگران تبدیل کرده است.

بازارها در حالی خود را با سناریوی کاهش دست‌کم دو مرتبه‌ای نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در سال آینده تنظیم می‌کنند که خبر معرفی رئیس جدید این نهاد نیز به انتظارات انبساطی و در نتیجه، حمایت از قیمت طلا دامن زده است.

طلا طبق سنت همیشگی‌اش، در میانه تنش‌های ژئوپلیتیکی و نااطمینانی‌های اقتصادی، نقش سپر دفاعی پرریسک‌گریزها را بازی می‌کند و امسال نیز از ترکیب کم‌سابقه‌ای از ریسک‌ها و سیاست‌های پولی انبساطی سود برده است.

کاهش نرخ بهره، تضعیف نسبی دلار، افزایش چشمگیر خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و رشد ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر طلا، معجونی ساخته که رالی بی‌سابقه این فلز را توضیح می‌دهد.

در پشت صحنه، حرکت تدریجی کشورها برای تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار، سیگنال مهمی از تغییر آرایش قدرت در نظام پولی جهان به نفع دارایی‌های واقعی و به‌ویژه طلا مخابره می‌کند. 

اکنون پرسش کلیدی برای سرمایه‌گذاران این است که با تثبیت گفتمان کاهش نرخ بهره در آمریکا و ادامه خریدهای بانک‌های مرکزی، طلا تا کجا می‌تواند مرزهای تاریخی خود را جابه‌جا کند و آیا سلطه سنتی دلار بر دارایی‌های امن را به چالش جدی خواهد کشید یا نه.