توکن های اوراق بهادار در مقابل رمزارزها ریاست کمیسیون بورس و اوراق بهادار به وضوح گفته است که بیتکوین، اتریوم و سایر رمزارزها، اوراق بهادار نیستند. آنها کالاهایی هستند همانند معاملات ارزی معمولی، به دو دلیل. اولین هدف دارایی است. رمزارزها به عنوان واسطه مبادله آزاد می‌شود و حتی اگر بسیاری از سرمایه‌گذاران ارزهایی مانند بیتکوین را برای سود تجارت می‌کنند، این هنوز هدف اصلی است . Per Clayto هنگامی که یک محصول "به عنوان جایگزینی برای ارز" عمل میکند که توسط اکثر مردم مشخص شده است که اوراق بهادار نیستند. " دوم ، همانطور که هینمن روشن کرده است، غیرمتمرکز ماهیت پروژه های رمزارزها است. این دارایی‌ها نشان دهنده کار یک پروژه منسجم و انتفاعی مانند یک شرکت نیست. در عوض، عدم تمرکز آنها باعث می‌شود آنها بیشتر شبیه کالاهای خالص محور بازار شوند.
در اصل، SEC پول را به عنوان دارایی اوراق بهادار در نظر نمی‌گیرد، و فکر میکند رمزارزها به اندازه کافی نزدیک به پول سنتی است تا از تنظیم مقررات جلوگیری کند.
جوانب مثبت و منفی توکن های اوراق‌بهادار سرمایه گذاران و توسعه دهندگان دو انتقاد اصلی از توکن های اوراق‌بهادار دارند.
اولین مورد این است که این روند توسعه بلاکچین را کند می کند. یکی از اصلی‌ترین دلایلی که مدل کسب و کار ICO در سال 2017 بسیار موفق عمل کرد چابک بودن آن بود. توسعه‌دهندگان می‌توانند ظرف چند هفته، بعضی اوقات حتی روزها به طور رسمی پروژه خود را اعلام می کنند و پول جمع کنند. بین سرمایه‌گذاران بالقوه و مشاغل جدید بلاکچین ، اصطکاک کمی یا ناچیز وجود دارد.
قانون اوراق بهادار آن را تغییر خواهد داد. رعایت فرایند تنظیم چند مرحله ای کمیسیون بورس و اوراق بهادار باعث می‌شود تا یک توکن جدید هم گران‌تر و هم نسبتاً زمانبر باشد. قرار دادن موانع در بین کارآفرینان و پول خود را تنها در این صنعت رو به رشد مانع خواهد شد.
انتقاد دوم این است که بلاکچین برای تنظیم مؤثر بیش از حد بین المللی است. منتقدان توکن های اوراق‌بهادار استدلال می‌کنند که این امر با مجبور کردن آنها به پیروی از فرآیندهای طولانی، به آمریکایی ها آسیب خواهد رساند. در پاسخ، شرکت ها و سرمایه‌گذاران به سادگی توسعه خود را در جای دیگری جابجا می‌کنند. مشاغل در خارج از ایالات متحده رونق خواهد گرفت و این کشور فقیرتر خواهد بود. ماهیت بین المللی توسعه بلاکچین بدان معنی است که این صنعت خیلی سریع و به راحتی حرکت میکند تا به طور موثر فقط در یک حوزه قضایی تنظیم شود.
توکن های اوراق بهادار برتر و نحوه سرمایه گذاری توکن های اوراق بهادار برای تسلط بر بلاکچین آماده شده اند. اگر می‌خواهید کاوش در این فضا را شروع کنید، اینجا سه دارایی است که ممکن است در نظر بگیرید. از نظر فروش، برند تجاری یا هر دو:
- Polymath: این پلتفرم توکن، توکن خاص خود POLY را منتشر کرده و به شرکتها کمک میکند تا توکن های خاص خود را توسعه دهند. Polymath در توکن های اوراق‌بهادار تخصص دارد و شروع به ساختن یک نام برای خود به عنوان خرید برای شرکت هایی که می‌خواهند وارد این فضا شوند، شده است.
- Swarm: هنگام نوشتن ، توکن Swarm ، Swarm ، قوی ترین قیمت را ندارد و تنها با 0.15 دلار معامله می‌شود.
- Blockchain Capital: یکی از اولین بنگاه هایی که یک عرضه عمومی را برای یک توکن معتبر به صورت اوراق‌بهادار صادر کرده است، Blockchain Capital یک شرکت سرمایه گذاری با ارزش است. توکن آنها، BCAP، بسیار خوب عمل کرده است و در زمان نوشتن بازار تقریبا 27 میلیون دلار قیمت دارد.
مبادلات توکن اوراق بهادار مبادله‌ای که دارای اوراق‌بهادار است باید تنظیم شود، به همین دلیل پروژه هایی مانند t.Zero و Equitybase از جمله دیگران راه اندازی شده اند. آنها قول می‌دهند که در تجارت قانونی سازگار باشند. به زودی، این اتفاق بسیار بزرگی خواهد بود.
برگرفته از مقاله" توکن های اوراق‌بهادار چه هستند و چگونه می‌توان سرمایه گذاری کرد"
توکن های اوراق بهادار چیست؟ به زبان ساده، یک توکن اوراق بهادار یک "سهم" مبتنی بر بلاکچین از یک دارایی اساسی مانند یک شرکت، املاک و مستغلات یا طلا است. یک قیاس مفید خرید سهمی از سهام اپل است که شما را به مالکیت یک قطعه کوچک از اپل تبدیل می کند. یک توکن اوراق‌بهادار شبیه به سهم سهام اپل است - اما توانایی بسیار بیشتری نیز دارد. (به عنوان یک سهام هوشمند فکر کنید.)
هنگامی که شرکت ها ICO بعبارتی "عرضه اولیه سکه" را به عنوان الگوی تجاری راه‌اندازی کردند ، تعدادی توکن ایجاد کردند و سپس امیدوار بودند که براساس قدرت و محبوبیت پلتفرم های اصولی، ارزش خود را مشاهده کنند. این افزایش ارزش، کسب و کار و سرمایه‌گذاری را مجاز و به سرمایه گذارن اجازه میدهد برای جمع آوری پول نقد در آینده به فروش توکن رو آورند. این مکانیسم سرمایه‌گذاری، تقریباً نسخه ثانی از مدل "عرضه اولیه سهام" (IPO) است که توجه تنظیم‌کننده ها را به خود جلب کرده است.
آیا توکن های اوراق بهادار، قانونی هستند؟
سال 2018 کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده اظهار داشت که این کشور تنظیم توکن‌های بلاکچین را به عنوان اوراق‌بهادار آغاز می کند. این امر باعث شده است تا بسیاری از افراد درباره توکن‌های اوراق بهادار و اوراق‌بهادار توکنایزه‌شده به عنوان طبقه دارایی جدید، بحث و گفتگو کنند.
بسیاری از بنیانگذاران بلاکچین توکن های خود را "توکن های کاربردپذیر" می‌نامند، به این معنی که از آنها برای تأمین انرژی پلتفرم استفاده می‌شود (مانند اتریوم) - دارندگان توکن ها هیچ مشارکت اساسی در شرکت را ندارند. اما صادقانه بگوییم: بیشتر مردم به این امید که ارزش آنها با گذشت زمان افزایش یابد، توکن‌های بلاکچین را خریداری می‌کنند این یک اوراق‌بهادار است.
توکن های اوراق‌بهادار یک مفهوم حقوقی است و نه یک مفهوم فنی. توکن های اوراق‌بهادار هر دارایی بلاکچینی است که مطابق با استانداردهای کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا برای یک دارایی اوراق‌بهادار است. هدف یا فناوری اصولی مهم نیست.
کدوم توکن، توکن های اوراق بهادار است؟
بسیاری از توکن‌ها در گردش هستند. همانطور که رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا در بیانات خود به کنگره توضیح داد، تقریباً هر توکنی که به عنوان بخشی از ICO منتشر می‌شود یک توکن اوراق‌بهادار است. اینکه شرکتها آنها را "توکن‌های کاربردپذیر" می نامند مهم نیست. آنها تستHowey کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا را برای یک کالای اوراق‌بهادار تنظیم شده به اشتراک می‌گذارند، بنابراین هیچ تفاوتی( از نظر حقوقی) آنها ندارند.
اوراق بهادار چیست ، به هر حال؟ قانون بورس اوراق‌بهادار در سال 1934 نمونه های مختلفی از اوراق‌بهادار در عمل را ذکر می کند، اما واضح ترین تعریف از پرونده کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مقابل تستHowey است. اگر یک دارایی به عنوان یک اوراق‌بهادار در نظر گرفته شود:
- سرمایه گذاری مصرف کننده،
- در یک شرکت مشترک،
- با انتظار سود حاصل از کار دیگران است.
به عبارت دیگر، اوراق‌بهادار یک سرمایه‌گذاری در تلاش شخص دیگر است. به همین دلیل است که سهام یک اوراق‌بهادار است، زیرا شما پول را وارد می کنید و از کار سخت شرکت سود می‌برید. اینگونه است که بیشتر سرمایه‌گذاران توکن‌های بلاکچین را مشاهده می‌کنند: آنها در حال خرید پروژه ای هستند که امیدوارند مانند یک سهم از سهام افزایش یابد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار اعلام کرده است که توکن ها برای برآورده شدن تستHowey نباید به مالکیت هر چیزی اختصاص داده شوند. مهم این است که سرمایه‌گذاران توکن هایی را خریداری کنند که انتظار دارند از عملکرد شرکت اصلی سود ببرند. مالکیت اختیاری است. حقیقت این است که، هر شرکت بلاکچین قبلاً این را می‌داند. الگوی تجاری ICO مبتنی بر جذب سرمایه‌گذارانی است که پول خوبی را پرداخت می‌کنند به این امید که بتوانند این توکن را برای سود به فروش برسانند. آنها در شرکت و پلتفرم آن سرمایه‌گذاری کرده اند. این یک اوراق‌بهادار است.
پلتفرم برتر توکن اوراق بهادار
چندین شرکت قالب های رقابتی را برای توکن های اوراق‌بهادار مبتنی بر مالکیت مانند ST-20 Polymath ، R-Token Harbour و حتی پروژه اختصاصی سهام خود مجله Bitcoin Market Journal ایجاد کرده اند.
این موارد را به عنوان پلتفرم هایی برای ساختن "عرضه توکن های اوراق بهادار" جدید، تبدیل املاک و مستغلات، فلزات گرانبها یا کالاها به توکن های اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین بیاندیشید.
مالیات و توکن های اوراق بهادار
اگر هرگونه توکن بلاکچین را تجارت میکنید، باید مقررات مربوط به اوراق‌بهادار را رعایت کنید. این توکن ها احتمالاً محصولات سرمایه‌گذاری هستند ، و سود و زیان شما از توکن های اوراق‌بهاداری تجاری احتمالاً به عنوان درآمد سرمایه‌گذاری مالیات می شود. حتماً با یک حسابدار مشورت کنید که چگونه باید این موضوع را در اظهارنامه مالیاتی خود منعکس کنید.
توکن های اوراق‌بهادار در مقابل توکن های کاربردپذیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار همیشه مشروعیت توکن های کاربردپذیر را زیر سوال برده است. در نظر بگیرید توکن های کاربردپذیر مانند خرید آن سکه های کوچک در بازی است. آنها به شما اجازه می‌دهند تا بازی را انجام دهید، فقط در آن بازی کار کنید و هیچ ارزش فروش معنی داری در جهان خارج ندارید.
آنها توکن های اختصاصی برای پلتفرم هستند که به صورت خلاصه، توکن‌های کاربردپذیر است. این دسترسی به خدماتی که اکوسیستم ارائه میدهد فراهم میکند. مقدار توکن (یا باید باشد) کاملاً براساس ارزش این سرویس ها است. مشکلی که در این مدل کسب و کار وجود دارد این است که کاملاً مفید نیست.
یک توکن کاربردپذیر خالص کالایی که یک محصول سرمایه گذاری نیست بلکه فقط به سیستم عامل دسترسی پیدا میکند، چیزی بیشتر از یک کوپن نیست. به ندرت یک دلیل وجود دارد که مصرف‌کنندگان نتوانند مستقیماً خریداری کنند. در عوض ارزش یک توکن کاربردپذیر فروش مجدد خارجی است. این پلتفرم با اجازه دادن به سرمایه‌گذاران و شرکت‌کنندگان در بازار، می‌تواند ارزش آن، سود کاربران آن و سود سرمایه گذاران خود را بالا ببرد. برای سیستم عامل های توکن کاربردپذیر، توانایی فروش توکن ها با سود کل نکته مدل کسب و کار است.
توکن های اوراق بهادار در مقابل توکن های سهام توکن های سهام، طبقه ای از توکن های اوراق‌بهادار هستند. مشخصه اصلی یک توکن سهام این است که سهم مالکیت (یا سهام) را در شرکت به دارندگان میدهد. توکن های سهام تقریباً مشابه سهام هستند. هر کدام درصد از مالکیت را در شرکتی که آن را فروخته است نشان میدهد. شرکت اصلی به طور معمول سود سهام را برای دارندگان صادر میکند. این، همراه با ارزش خود شرکت، قیمت توکن را بالا می‌برد.
این مالکیت سهام یک توکن سهام را تعریف میکند اما، همانطور که قبلاً نیز اشاره کردیم، لازم نیست برای یک توکن اوراق بهادار باشد. اینها فقط یک زیر مجموعه از یک طبقه بزرگتر هستند.
توکن های اوراق بهادار در مقابل رمزارزها ریاست کمیسیون بورس و اوراق بهادار به وضوح گفته است که بیتکوین، اتریوم و سایر رمزارزها، اوراق بهادار نیستند. آنها کالاهایی هستند همانند معاملات ارزی معمولی، به دو دلیل. اولین هدف دارایی است. رمزارزها به عنوان واسطه مبادله آزاد می‌شود و حتی اگر بسیاری از سرمایه‌گذاران ارزهایی مانند بیتکوین را برای سود تجارت می‌کنند، این هنوز هدف اصلی است . Per Clayto هنگامی که یک محصول "به عنوان جایگزینی برای ارز" عمل میکند که توسط اکثر مردم مشخص شده است که اوراق بهادار نیستند. " دوم ، همانطور که هینمن روشن کرده است، غیرمتمرکز ماهیت پروژه های رمزارزها است. این دارایی‌ها نشان دهنده کار یک پروژه منسجم و انتفاعی مانند یک شرکت نیست. در عوض، عدم تمرکز آنها باعث می‌شود آنها بیشتر شبیه کالاهای خالص محور بازار شوند.
در اصل، SEC پول را به عنوان دارایی اوراق بهادار در نظر نمی‌گیرد، و فکر میکند رمزارزها به اندازه کافی نزدیک به پول سنتی است تا از تنظیم مقررات جلوگیری کند.
جوانب مثبت و منفی توکن های اوراق‌بهادار سرمایه گذاران و توسعه دهندگان دو انتقاد اصلی از توکن های اوراق‌بهادار دارند.
اولین مورد این است که این روند توسعه بلاکچین را کند می کند. یکی از اصلی‌ترین دلایلی که مدل کسب و کار ICO در سال 2017 بسیار موفق عمل کرد چابک بودن آن بود. توسعه‌دهندگان می‌توانند ظرف چند هفته، بعضی اوقات حتی روزها به طور رسمی پروژه خود را اعلام می کنند و پول جمع کنند. بین سرمایه‌گذاران بالقوه و مشاغل جدید بلاکچین ، اصطکاک کمی یا ناچیز وجود دارد.
قانون اوراق بهادار آن را تغییر خواهد داد. رعایت فرایند تنظیم چند مرحله ای کمیسیون بورس و اوراق بهادار باعث می‌شود تا یک توکن جدید هم گران‌تر و هم نسبتاً زمانبر باشد. قرار دادن موانع در بین کارآفرینان و پول خود را تنها در این صنعت رو به رشد مانع خواهد شد.
انتقاد دوم این است که بلاکچین برای تنظیم مؤثر بیش از حد بین المللی است. منتقدان توکن های اوراق‌بهادار استدلال می‌کنند که این امر با مجبور کردن آنها به پیروی از فرآیندهای طولانی، به آمریکایی ها آسیب خواهد رساند. در پاسخ، شرکت ها و سرمایه‌گذاران به سادگی توسعه خود را در جای دیگری جابجا می‌کنند. مشاغل در خارج از ایالات متحده رونق خواهد گرفت و این کشور فقیرتر خواهد بود. ماهیت بین المللی توسعه بلاکچین بدان معنی است که این صنعت خیلی سریع و به راحتی حرکت میکند تا به طور موثر فقط در یک حوزه قضایی تنظیم شود.
توکن های اوراق بهادار برتر و نحوه سرمایه گذاری توکن های اوراق بهادار برای تسلط بر بلاکچین آماده شده اند. اگر می‌خواهید کاوش در این فضا را شروع کنید، اینجا سه دارایی است که ممکن است در نظر بگیرید. از نظر فروش، برند تجاری یا هر دو:
- Polymath: این پلتفرم توکن، توکن خاص خود POLY را منتشر کرده و به شرکتها کمک میکند تا توکن های خاص خود را توسعه دهند. Polymath در توکن های اوراق‌بهادار تخصص دارد و شروع به ساختن یک نام برای خود به عنوان خرید برای شرکت هایی که می‌خواهند وارد این فضا شوند، شده است.
- Swarm: هنگام نوشتن ، توکن Swarm ، Swarm ، قوی ترین قیمت را ندارد و تنها با 0.15 دلار معامله می‌شود.
- Blockchain Capital: یکی از اولین بنگاه هایی که یک عرضه عمومی را برای یک توکن معتبر به صورت اوراق‌بهادار صادر کرده است، Blockchain Capital یک شرکت سرمایه گذاری با ارزش است. توکن آنها، BCAP، بسیار خوب عمل کرده است و در زمان نوشتن بازار تقریبا 27 میلیون دلار قیمت دارد.
مبادلات توکن اوراق بهادار مبادله‌ای که دارای اوراق‌بهادار است باید تنظیم شود، به همین دلیل پروژه هایی مانند t.Zero و Equitybase از جمله دیگران راه اندازی شده اند. آنها قول می‌دهند که در تجارت قانونی سازگار باشند. به زودی، این اتفاق بسیار بزرگی خواهد بود.
