پیش‌بینی‌های سرانگشتی با توجه به تورم و ۴ سناریو طلایی

سناریو پیش روی طلا با توافق با دستاورد یا بی‌دستاورد و آغاز دوباره جنگ

کد خبر: ۸۳۵۳۸۳

تاریخ: ۱۱ خرداد ۱۴۰۵ - ۱۴:۴۴

به گزارش ایران اکونومیست؛ چهار سناریوی اصلی برای آینده طلا

۱) ادامه وضع موجود؛ آتش‌بس نیم‌بند و شرایط نه جنگ نه صلح فعلی

در نخستین سناریو، وضعیت کنونی بدون تحول جدی ادامه پیدا می‌کند؛ یعنی جنگ به‌طور رسمی تمام نشده، اما درگیری گسترده‌ای هم در جریان نیست. در چنین حالتی، بسیاری از تحلیل‌گران انتظار دارند کماکان اونس جهانی طلا در محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۷۰۰ دلار نوسان کند و قیمت‌ها با هر خبر و اظهار نظر جدید به بالا یا پایین متمایل شود.

در داخل کشور نیز با توجه به تورم موجود، فشار ارزی و افزایش انتظارات تورمی، نرخ دلار می‌تواند در مسیر صعودی باقی بماند. بر همین اساس، پیش‌بینی‌های سرانگشتی و با توجه به تورم اعلامی فروردین ماه (۵۰.۶ درصد) از رسیدن دلار به بالاتر از ۲۰۰ هزار تومان تا پایان سال سخن می‌گویند. ترکیب این دو عامل، یعنی اونس نسبتاً بالا و دلار افزایشی، می‌تواند طلای ۱۸ عیار را تا پایان سال دست کم به محدوده ۲۵ میلیون تومان در هر گرم برساند.

) توافق بدون دستاورد چشمگیر برای ایران

در این سناریو، توافقی رخ می‌دهد اما آثار اقتصادی آن برای ایران محدود است. از منظر جهانی، کاهش تنش‌ها می‌تواند بخشی از نگرانی‌های تورمی را تخلیه کند و در نتیجه بانک‌های مرکزی، به‌ویژه فدرال رزرو، امکان داشته باشند که سیاست‌های انقباضی خود را تعدیل کنند. در چنین شرایطی، برخی تحلیل‌گران حتی از بازگشت اونس به بالای ۵۰۰۰ دلار نیز سخن می‌گویند.

اما در ایران، اگر مشکلات ساختاری اقتصاد، کسری بودجه و محدودیت‌های ارزی همچنان ادامه داشته باشد، دلار الزاماً افت محسوسی نخواهد کرد و چه‌بسا همپای تورم داخلی در مسیر صعودی باقی بماند. در چنین حالتی، باز هم عبور دلار از مرز ۲۰۰ هزار تومان محتمل است. جمع این دو متغیر، می‌تواند قیمت طلای خام ۱۸ عیار را تا پایان سال به بالاتر از ۲۸ میلیون تومان در هر گرم برساند.

۳) توافق با دستاوردهای چشمگیر برای ایران

در سناریوی سوم، توافقی حاصل می‌شود که برای ایران دستاوردهای اقتصادی قابل توجهی به همراه دارد؛ از جمله بهبود دسترسی به منابع ارزی، کاهش فشار تحریم‌ها، روان‌تر شدن صادرات و افزایش عرضه ارز در بازار داخلی. در این حالت، احتمال ریزش موقت نرخ دلار وجود دارد و همین امر می‌تواند اثر رشد اونس جهانی را تا حدی خنثی کند.

اگرچه در بازار جهانی ممکن است طلا تحت تأثیر شرایط تورمی و انتظارات نرخ بهره همچنان در سطوح بالایی قرار داشته باشد، اما افت نرخ ارز داخلی می‌تواند باعث شود طلا در بازار ایران به‌طور موقت حتی به زیر ۱۵ میلیون تومان در هر گرم سقوط کند. با این حال، بسیاری از تحلیل‌گران چنین افتی را بیشتر موقت و اصلاحی می‌دانند تا پایدار.

۴) آغاز دوباره جنگ و شکل‌گیری یک درگیری گسترده

چهارمین سناریو، بازگشت تنش‌ها و آغاز یک جنگ گسترده‌تر است. در این حالت، بازار جهانی با شوک جدید نفتی روبه‌رو می‌شود و به‌تبع آن تورم جهانی بار دیگر افزایش می‌یابد. بر اساس این سناریو، بانک‌های مرکزی ممکن است ناچار شوند نرخ بهره را بالا نگه دارند یا حتی به‌سمت افزایش مجدد آن حرکت کنند؛ موضوعی که می‌تواند فشار نزولی بر اونس وارد کرده و آن را تا کانال ۳۰۰۰ دلاری پایین بیاورد.

در مقابل، اقتصاد ایران نیز از تبعات چنین سناریویی مصون نخواهد ماند و نرخ دلار می‌تواند مانند سناریوهای گذشته تا کانال ۲۰۰ هزار تومان یا بالاتر صعود کند. برآیند این دو نیرو، یعنی افت احتمالی اونس جهانی و رشد نرخ ارز داخلی، می‌تواند قیمت طلا را در ایران در محدوده ۱۸ تا ۲۲ میلیون تومان نگه دارد؛ بازه‌ای که در سه ماه اخیر نیز نوسان‌هایی نزدیک به آن مشاهده شده است.