طلا ساعت شنی خود را روی میز گذاشت

طلا با نگاه به تورم و تنش در حرکت است.

کد خبر: ۸۳۴۵۶۱

تاریخ: ۲۲ ارديبهشت ۱۴۰۵ - ۱۵:۱۵

به گزارش ایران اکونومیست؛ قیمت طلا روز سه‌شنبه تقریباً بدون تغییر ماند؛ سرمایه‌گذاران در انتظار گزارش تورم آمریکا هستند، در حالی که تنش‌های خاورمیانه از فلز زرد حمایت می‌کند، اما دلار قوی و کاهش امید به کاهش نرخ بهره، صعود آن را محدود کرده است.

سایت طلا و ارز، بازارهای جهانی در روز سه‌شنبه شاهد آرامشی احتیاط‌آمیز بودند؛ طلا که همواره به عنوان یک دارایی امن در برابر بحران‌ها شناخته می‌شود، در محدوده باریکی نوسان کرد. سرمایه‌گذاران با دو جریان متضاد روبرو هستند: از یک سو تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و تداوم نااطمینانی از سرنوشت آتش‌بس ایران، تقاضای پناهندگی را زنده نگه داشته است، و از سوی دیگر دلار قوی‌تر، افزایش قیمت نفت و کاهش امیدواری به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، هرگونه صعود چشمگیر قیمت فلز زرد را محدود کرده است.

در این میان، چشم‌ها به گزارش تورم آمریکا (CPI) دوخته شده است که می‌تواند مسیر بعدی طلا را مشخص کند.

۱. طلا در انتظار شاخص تورم آمریکا

قیمت هر اونس طلا در لحظه تنظیم این گزارش، تقریباً بدون تغییر در سطح ۴,۷۳۲.۸۹ دلار باقی ماند. معاملات آتی طلا برای تحویل در ژوئن نیز با افزایش ۰.۳ درصدی به ۴,۷۴۲.۴۰ دلار رسید. این حالت محتاطانه بازار، نشان‌دهنده کشش و فشار دو نیروی اصلی است: ریسک‌های ژئوپلیتیک از یک سو و سیاست‌های پولی انقباضی از سوی دیگر.

تمرکز فوری معامله‌گران بر گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکاست که قرار است امروز منتشر شود. این گزارش می‌تواند انتظارات نسبت به گام بعدی فدرال رزرو را شکل دهد. تحلیلگران معتقدند که رقم تورم می‌تواند برای جهت‌گیری کوتاه‌مدت طلا تعیین‌کننده باشد.

اگر رقم منتشر شده قوی‌تر از انتظار باشد، این دیدگاه را تقویت می‌کند که فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد. چنین سناریویی معمولاً طلا را تضعیف می‌کند، زیرا این فلز بازدهی (سود) ندارد.

در مقابل، اگر نرمی تورم نشانه‌هایی از کاهش فشارهای قیمتی داشته باشد، می‌تواند امید به کاهش نرخ بهره در آینده را زنده کند و به طلا اجازه دهد تا حمایت خود را در سطوح فعلی حفظ کرده و حتی بالاتر رود.

۲. تغییر لحن استراتژیست‌ها به سمت انقباضی

اظهارات اخیر استراتژیست‌های بازار به سمت موضع «باز» گرایش پیدا کرده است. با افزایش قیمت نفت و تداوم مقاومت بازار کار آمریکا، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال جاری کاهش یافته است. این وضعیت، طلا را به هر داده‌ای که بحث نرخ بهره را تغییر دهد، بسیار حساس کرده است.

بانک‌های بزرگی مانند گلدمن ساکس و BofA Global Research پیش‌بینی‌های خود از کاهش نرخ بهره را تعدیل کرده‌اند، استدلال می‌کنند که تورم ناشی از انرژی ممکن است بانک‌های مرکزی را کمتر تمایل به کاهش نرخ کند.

۳. تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه؛ نیروی پشتیبان طلا

در کنار مسائل اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیک به عنوان جریانی حمایت‌کننده در زیر سطح بازار عمل می‌کند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد که آتش‌بس ایران «با حمایت ضعیفی» روبروست، پس از آنکه تهران به پیشنهاد آمریکا برای یک توافق دائمی واکنش منفی نشان داد.

این موضوع خطر بی‌ثباتی بیشتر در منطقه‌ای که همچنان مرکز تأمین انرژی جهان است را برجسته می‌کند. این تحولات تقاضای امن را زنده نگه داشته است، هرچند که برای راه‌اندازی یک جهش پایدار کافی نبوده است. طلا به طور سنتی در دوره‌های درگیری و نااطمینانی سود می‌برد، به ویژه زمانی که سرمایه‌گذاران به دنبال محافظت در برابر نوسانات گسترده بازار هستند. آخرین اخبار از خاورمیانه به جلوگیری از اصلاح شدید قیمت طلا کمک کرده است.

با این حال، بازار هنوز به طور قاطع وارد حالت «گریز از ریسک (risk-off)» کامل نشده است. معامله‌گران منتظر شواهد واضح‌تری هستند که آیا تنش‌ها به طور مادی بدتر می‌شود یا اینکه بن‌بست همچنان محدود باقی می‌ماند. تا زمانی که این موضوع روشن نشود، طلا احتمالاً به همان اندازه که توسط داده‌های کلان اقتصادی هدایت می‌شود، از اخبار ژئوپلیتیک نیز تأثیر خواهد پذیرفت.

۴. دلار قوی و نفت گران؛ دو عامل پیچیده‌کننده

یکی از عواملی که باعث محدود شدن صعود طلا شده، دلار قوی‌تر است. افزایش ارزش دلار، طلا را برای دارندگان سایر ارزان‌ها گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضای بین‌المللی را به ویژه زمانی که سرمایه‌گذاران پیش از انتشار داده‌های مهم محتاط هستند، مهار کند.

قیمت نفت نیز لایه دیگری از پیچیدگی را اضافه کرده است. افزایش قیمت نفت به طور غیرمستقیم می‌تواند با افزایش نگرانی‌های تورمی و ژئوپلیتیک از طلا حمایت کند، اما اگر بازده اوراق قرضه و انتظارات نرخ بهره را بالاتر ببرد، می‌تواند به طلا آسیب بزند. طلا در حال حاضر در موقعیت ظریفی قرار دارد: تقاضای پناهندگی از بازار حمایت می‌کند، اما برای غلبه بر فشار ناشی از دلار قوی‌تر و چشم‌انداز نرخ بهره که همچنان محدودکننده است، کافی نیست.

۵. عملکرد دیگر فلزات گرانبها

در سایر فلزات گرانبها، قیمت نقره ۰.۲ درصد کاهش یافت و به ۸۵.۹۴ دلار در هر اونس رسید. پلاتین ۱.۶ درصد افت کرد و به ۲,۰۹۸.۲۵ دلار رسید و پالادیوم نیز ۱ درصد کاهش یافت و به ۱,۴۹۴ دلار رسید. این کاهش‌ها نشان‌دهنده فضای محتاطانه‌تر در کل گروه فلزات گرانبهاست، زیرا سرمایه‌گذاران پیش از اتخاذ مواضع قوی‌تر، منتظر داده‌های تورم هستند.

نتیجه‌گیری

طلا در حال حاضر در نقطه تعادلی ظریف بین دو نیروی متضاد گرفتار شده است. از یک سو، تشدید تنش‌های خاورمیانه و تداوم خطرات ژئوپلیتیک، تقاضای سنتی برای پناهگاه امن را زنده نگه داشته و از افت قیمت جلوگیری کرده است. از سوی دیگر، مقاومت بازار کار آمریکا، افزایش قیمت نفت و در نتیجه تضعیف امیدها به کاهش نرخ بهره، دلار را تقویت کرده و جذابیت طلای بدون بازده را کاهش داده است.

در کوتاه‌مدت، انتشار گزارش تورم مصرف‌کننده آمریکا می‌تواند نقطه عطفی باشد: یک تورم داغ، انتظارات انقباضی را تقویت کرده و طلا را به زیر سطح ۴,۷۰۰ دلار می‌کشاند، در حالی که یک تورم نرم‌تر می‌تواند امید به کاهش نرخ را زنده کرده و فلز زرد را از محدوده تنگ فعلی خارج سازد. در عین حال، هرگونه تشدید غیرمنتظره درگیری در خاورمیانه می‌تواند به سرعت جریان را به نفع طلا تغییر دهد. تا آن زمان، معامله‌گران نفس خود را حبس کرده‌اند و به داده‌ها و اخبار چشم دوخته‌اند.