مروری بر رویدادهای روز در حوزه‌ی فلزات گرانبها

پایان تعطیلی دولت آمریکا به نفع نقره

طلا، نقره و پلاتین تحت فشار انتظارات نرخ بهره، نوسانات دلار و داده‌های اقتصادی به تعویق‌افتاده، مسیر خود را با احتیاط طی می‌کنند

کد خبر: ۸۲۸۲۹۲

تاریخ: ۲۶ آبان ۱۴۰۴ - ۱۳:۵۹

به گزارش ایران اکونومیست؛ شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز نوشت: بازار فلزات گرانبها در هفته اخیر با شرایط بسیار پیچیده‌ای مواجه شده است که همزمان تحت تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو، داده‌های اقتصادی به تعویق‌افتاده ایالات متحده و نوسانات دلار آمریکا قرار دارد. طلا، نقره و پلاتین هر یک با واکنش متفاوتی نسبت به ترکیبی از انتظارات کاهش یا نگه‌داشتن نرخ بهره، تورم، تعطیلی طولانی دولت و نگرانی‌های اقتصادی رفتار کرده‌اند. معامله‌گران در این میان در حالت انتظار و احتیاط قرار گرفته‌اند و توجه اصلی خود را به انتشار صورتجلسه FOMC و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) معطوف کرده‌اند، چرا که این داده‌ها می‌توانند مسیر حرکت دلار و به تبع آن بازار فلزات گرانبها را تعیین کنند. بنابراین هفته اخیر نمونه‌ای بارز از چگونگی تأثیر تصمیمات سیاست پولی و داده‌های کلان اقتصادی بر دارایی‌های بدون بازده مانند طلا و سایر فلزات است.

۱. رکود طلا برای سومین روز متوالی

طلا (XAU/USD) برای سومین روز متوالی در محدوده‌ای نسبتا پایین باقی مانده و این نشان‌دهنده عدم وجود روند نزولی قوی است، اما با این حال فشارهای نزولی قابل توجهی بر آن وارد شده است. این رکود نشان می‌دهد که معامله‌گران نسبت به آینده طلا محتاط هستند و تصمیم‌گیری‌ها را به انتشار داده‌های کلان اقتصادی و صورتجلسه فدرال رزرو موکول کرده‌اند. در واقع، عدم تحرک شدید طلا بیانگر این است که بازار در انتظار سیگنال‌های روشن از سیاست‌گذاران آمریکاست و به همین دلیل، طلا علی‌رغم فشارهای دلار، از سقوط به پایین‌ترین سطوح ممکن جلوگیری کرده است.

۲. تأثیر مواضع FOMC بر بازار طلا

اظهارات برخی اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) مبنی بر عدم تمایل قوی به کاهش نرخ بهره باعث شد که معامله‌گران بازبینی انتظارات خود را انجام دهند. کاهش این انتظارات منجر به تقویت دلار آمریکا شد، زیرا کاهش نرخ بهره به‌طور سنتی موجب تضعیف دلار و افزایش جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا می‌شود. بنابراین مواضع FOMC به‌عنوان عامل مستقیم در محدود کردن تقاضا و فشار نزولی بر طلا عمل کرد و باعث شد سرمایه‌گذاران بیشتر در حالت انتظار و محافظه‌کارانه باقی بمانند.

۳. نقش تعطیلی دولت آمریکا در اقتصاد و بازار

طولانی‌ترین تعطیلی دولت ایالات متحده باعث ایجاد نگرانی‌های اقتصادی گسترده‌ای شد و معامله‌گران را نسبت به کاهش شتاب رشد اقتصادی محتاط کرد. این شرایط باعث شد که حتی در صورت تقویت دلار، طلا همچنان به‌عنوان دارایی امن مورد توجه باقی بماند. تعطیلی دولت اثرات عملی بر گزارش‌های اقتصادی داشت، به ویژه در بخش‌های تورم و اشتغال، که به تأخیر افتادند یا ناقص منتشر شدند. این به معنی افزایش عدم قطعیت برای فدرال رزرو و بازارها بود و فلز زرد را تا حدی از سقوط آزاد محافظت کرد، زیرا سرمایه‌گذاران هنوز به احتمال تسهیل بیشتر سیاست‌های پولی امیدوار بودند.

۴. انتظار معامله‌گران برای گزارش‌های اقتصادی

سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند پیش از اتخاذ تصمیمات بزرگ، منتظر انتشار گزارش‌های کلان اقتصادی به تعویق افتاده باشند. صورتجلسه FOMC روز چهارشنبه و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز پنجشنبه برای ماه اکتبر به‌طور خاص تعیین‌کننده جهت حرکت طلا و دلار خواهند بود. معامله‌گران با توجه به عدم قطعیت ناشی از تعطیلی دولت و نوسانات اخیر، تمایلی به انجام موقعیت‌های ریسک‌پذیر ندارند و ترجیح می‌دهند ابتدا تحلیل دقیقی از داده‌های واقعی داشته باشند تا بتوانند تصمیمات خود را بر اساس روند آتی سیاست‌های فدرال رزرو و شرایط واقعی اقتصاد آمریکا اتخاذ کنند.

۵. شرط‌بندی‌های کاهش نرخ بهره و فشار بر طلا

کاهش انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر، فشار شدیدی بر طلا وارد کرد. از آنجا که طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده نسبت به نرخ بهره حساس است، افزایش احتمالی یا حتی نگه‌داشتن نرخ بهره موجب کاهش جذابیت این فلز شد. دلار قوی‌تر در ابتدای هفته، ناشی از این تغییر انتظارات، باعث شد خریداران طلا در حالت دفاعی قرار گیرند و از ورود به موقعیت‌های بزرگ خودداری کنند. این فشار ترکیبی با افزایش عدم قطعیت اقتصادی و نبود محرک‌های صریح خرید، روند نزولی محدودی را در بازار طلا ایجاد کرد.

۶. مواضع محتاطانه مقامات فدرال رزرو

اظهارات جفری اشمید و دیگر مقامات فدرال رزرو نشان‌دهنده موضع محتاطانه و عدم تمایل به تسهیل سریع سیاست‌های پولی است. اشمید تأکید کرد که تورم همچنان بالاست و سیاست پولی باید محدودکننده باقی بماند تا رشد تقاضا کنترل شود. این مواضع باعث شد که بازار احتمال کاهش نرخ بهره را به‌شدت کاهش دهد، از ۶۱.۹ درصد به حدود ۳۹.۸ درصد، و فشار مستقیم بر قیمت طلا وارد شود. این وضعیت نشان‌دهنده اهمیت دیدگاه‌های سیاست‌گذاران در تعیین انتظارات بازار و نوسانات کوتاه‌مدت طلا است.

۷. تقویت دلار در آغاز هفته

دلار آمریکا در آغاز هفته جدید اندکی افزایش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران خود را برای انتشار داده‌های اقتصادی به تعویق افتاده آماده می‌کردند. این تقویت جزئی، بخشی از ضررهای اخیر دلار را جبران کرد و به نوبه خود فشار بیشتری بر XAU/USD وارد نمود. معامله‌گران با مشاهده افزایش دلار، ترجیح دادند خرید طلا را محدود کنند، چرا که تقویت دلار قیمت فلزات گرانبها را کاهش می‌دهد و سوددهی سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها را تحت فشار قرار می‌دهد.

۸. تأثیر گزارش NFP و صورتجلسه FOMC

انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) و صورتجلسه FOMC می‌تواند جهت حرکت کوتاه‌مدت دلار و به تبع آن طلا را تعیین کند. ضعف در بازار کار آمریکا می‌تواند دلار را کاهش دهد و قیمت طلا و سایر فلزات گرانبها را تقویت کند، در حالی که هرگونه نشانه از قوی بودن اقتصاد یا سخت‌گیری پولی، فشار نزولی بر طلا را افزایش می‌دهد. بنابراین معامله‌گران در انتظار این داده‌ها هستند تا بتوانند روند آتی را با دقت بیشتری پیش‌بینی کنند.

۹. کاهش قیمت طلا در معاملات آسیا

طلا در معاملات روز دوشنبه آسیا با ادامه روند نزولی به 4053.84 دلار در هر اونس رسید. این کاهش ناشی از انتظار کمتر برای کاهش نرخ بهره و تقویت دلار بود و حتی افزایش ریسک‌گریزی در بازار نیز نتوانست فشار نزولی بر قیمت طلا را جبران کند. این وضعیت نشان‌دهنده حساسیت شدید طلا به سیاست‌های پولی آمریکا و نوسانات دلار است و همچنین بیانگر این است که معامله‌گران به‌طور فعال در حال مدیریت ریسک خود هستند.

۱۰. کاهش احتمال کاهش نرخ بهره دسامبر

طبق گزارش CME Fedwatch، احتمال کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه در جلسه دسامبر فدرال رزرو به ۳۹.۸ درصد کاهش یافت، که نسبت به هفته گذشته کاهش قابل توجهی داشته است. این کاهش انتظارات باعث شد معامله‌گران طلا موقعیت‌های دفاعی اتخاذ کنند، زیرا کاهش نرخ بهره معمولاً موجب افزایش قیمت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا می‌شود. این تغییرات نشان‌دهنده حساسیت شدید بازارها به سیگنال‌های سیاست پولی و اهمیت تحلیل دقیق رفتار فدرال رزرو برای پیش‌بینی قیمت‌ها است.

۱۱. تأثیر نرخ بهره بالا بر دارایی‌های بدون بازده

نرخ‌های بهره بالاتر برای دارایی‌های بدون بازده مانند طلا و سایر فلزات گرانبها معمولاً نشانه منفی محسوب می‌شوند. افزایش نرخ بهره هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با بازده بیشتر سوق می‌دهد. این عامل به‌طور مستقیم باعث کاهش تقاضا برای طلا شد و یکی از دلایل اصلی روند نزولی محدود اما پایدار در هفته اخیر بوده است.

۱۲. وضعیت سایر فلزات گرانبها

پلاتین نقدی با افزایش جزئی ۰.۱ درصدی به ۱۵۴۸ دلار در هر اونس رسید، اما همچنان نسبت به جلسه قبل ضررهایی را تجربه می‌کند. این نشان‌دهنده آن است که پلاتین نیز تحت تأثیر فشارهای اقتصادی و سیاست‌های پولی قرار دارد، اما واکنش آن نسبت به اخبار اقتصادی و نوسانات دلار کمتر از طلا بوده است. نوسان محدود پلاتین نشان می‌دهد که این فلز بیشتر تحت تأثیر عوامل بنیادی صنعتی قرار دارد و در مقایسه با طلا، به‌عنوان دارایی امن کمتر تحت تأثیر دلار و انتظارات نرخ بهره است. با این حال، تغییرات اندک قیمت آن نشان‌دهنده دقت معامله‌گران در واکنش به داده‌های اقتصادی ایالات متحده است.

و اما قرارداد آتی نقره با ۵۰.۵۷۹۵ دلار در هر اونس ثابت ماند و از بالاترین رکورد هفته قبل فاصله گرفت. این نوسانات نشان می‌دهد که واکنش فلزات سفید نسبت به طلا متفاوت است و عوامل جداگانه‌ای مانند تقاضای صنعتی و نگرانی‌های اقتصادی، نقش مهمی در تعیین مسیر حرکت آنها دارند.

13. وضعیت نقره و واکنش به اخبار اقتصادی

نقره نقدی با ۵۰.۵۷۹۵ دلار در هر اونس در محدوده ثبات معامله شد و از بالاترین رکورد هفته قبل فاصله گرفت. این فلز در معاملات آسیا در محدوده مثبت نزدیک به ۵۱ دلار باقی ماند و تحت تأثیر عدم قطعیت ناشی از پایان تعطیلی طولانی دولت آمریکا قرار گرفت. برخلاف طلا، نقره به تغییرات سیاست‌های پولی فدرال رزرو حساس است، اما به دلیل تقاضای صنعتی، واکنش آن به اخبار اقتصادی کمی متفاوت است. همچنین انتظار می‌رود سخنرانی مقامات فدرال رزرو در روزهای آینده تأثیر مستقیم بر روند قیمت نقره داشته باشد و هرگونه سیگنال در خصوص نرخ بهره یا سیاست‌های اقتصادی می‌تواند نوسان‌های کوتاه‌مدت قابل توجهی ایجاد کند.

۱4. تأثیر سخنرانی مقامات فدرال رزرو

اظهارات مقامات فدرال رزرو، از جمله جان ویلیامز و فیلیپ جفرسون، می‌تواند نوسانات قیمتی طلا و نقره را تشدید کند. هرگونه اشاره به سخت‌گیری بیشتر یا تسهیل سیاست پولی، بازار را به سرعت تحت تأثیر قرار می‌دهد. معامله‌گران به دقت سخنرانی‌ها را تحلیل می‌کنند تا جهت حرکت نرخ بهره و احتمال تغییر سیاست‌ها را ارزیابی کنند، زیرا این موارد تعیین‌کننده اصلی روند کوتاه‌مدت فلزات گرانبها هستند.

۱5. شاخص دلار و واکنش بازارها

شاخص دلار روز دوشنبه ۰.۱ درصد افزایش یافت و بخشی از ضررهای هفته گذشته را جبران کرد. این تقویت دلار، همراه با انتظار برای انتشار صورتجلسه و داده‌های اقتصادی، باعث شد قیمت طلا و سایر فلزات تحت فشار باقی بماند. به عبارت دیگر، حرکت دلار یکی از عوامل کلیدی در نوسانات قیمت فلزات است و هرگونه تغییر در روند آن می‌تواند بازارها را دستخوش نوسانات شدید کند.

۱6. تمرکز بازار بر داده‌های کلان اقتصادی

تمرکز اصلی بازار بر داده‌های اقتصادی ایالات متحده شامل گزارش NFP، شاخص مدیران خرید و صورتجلسه فدرال رزرو است. این داده‌ها مسیر حرکت نرخ بهره و به تبع آن قیمت طلا، نقره و پلاتین را تعیین می‌کنند. معامله‌گران با تجزیه و تحلیل این اطلاعات سعی دارند بهترین تصمیمات معاملاتی را اتخاذ کنند و همزمان ریسک‌های ناشی از نوسانات نرخ بهره و دلار را مدیریت کنند.

نتیجه‌گیری

بازار فلزات گرانبها هفته‌ای پرچالش را پشت سر گذاشت، جایی که طلا، نقره و پلاتین تحت تأثیر ترکیبی از انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو، داده‌های اقتصادی به تعویق افتاده و نوسانات دلار آمریکا قرار گرفتند. طلا به‌عنوان دارایی امن در برابر نوسانات اقتصادی تا حدی از ضررهای شدید محافظت شد، در حالی که نقره و پلاتین واکنش متفاوتی از خود نشان دادند. انتشار صورتجلسه FOMC، گزارش NFP و سایر داده‌های کلان، نقش تعیین‌کننده‌ای در روند کوتاه‌مدت و میان‌مدت این بازارها دارد و معامله‌گران با تمرکز بر این شاخص‌ها تلاش می‌کنند جهت حرکت آینده را پیش‌بینی کنند.