نقره در مسیر صعودی

نقره داغ شدن یعنی عبور به کانال ۴۰ دلاری تا پایان ۲۰۲۵

نقره با رشد ۳۷٪ و فشار کسری عرضه، در مسیر صعودی ۴۰ دلار تا پایان ۲۰۲۵ قرار دارد.

کد خبر: ۸۲۶۰۵۶

تاریخ: ۰۹ شهريور ۱۴۰۴ - ۱۶:۴۱

به گزارش ایران اکونومیست؛ تا تاریخ ۳۱ اوت ۲۰۲۵، نقره در حدود ۳۹.۷۴ دلار برای هر اونس معامله می‌شود و از ابتدای سال تاکنون رشد تقریبی ۳۷.۷۲٪ را تجربه کرده است. این رشد قابل توجه در شرایطی اتفاق می‌افتد که بازار نقره با مجموعه‌ای از عوامل بنیادی و کلان اقتصادی مواجه است که به شکل همزمان تقاضا را افزایش داده و عرضه را محدود کرده است. نقره به دلیل ویژگی‌های منحصربه‌فرد خود، هم به عنوان یک کالای صنعتی و هم به عنوان یک دارایی پولی عمل می‌کند؛ این دو نقش باعث می‌شود که تحولات اقتصادی، سیاسی و صنعتی تأثیر مستقیم و سریعی بر قیمت آن داشته باشند. روند صعودی فعلی، هم از نظر داده‌های اقتصادی و صنعتی و هم از منظر تحلیل تکنیکال تایید شده و سرمایه‌گذاران را به توجه ویژه به این فلز گرانبها ترغیب می‌کند.

علاوه بر این، بازار جهانی نقره در ماه‌های اخیر تحت تأثیر عواملی مانند افزایش تقاضای صنعتی در بخش فناوری‌های سبز، رشد سرمایه‌گذاری فیزیکی و رفتارهای بانک‌های مرکزی قرار گرفته است. این ترکیب عوامل باعث شده که نقره نه تنها به عنوان ابزاری برای حفظ ارزش دارایی بلکه به عنوان یکی از جذاب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در بازار فلزات گرانبها مطرح شود.

تحلیل بنیادی

تحلیل بنیادی نشان می‌دهد که شرایط فعلی بازار نقره، از نظر عرضه و تقاضا، شرایطی بسیار صعودی ایجاد کرده است. این تحلیل بر سه محور اصلی عرضه، تقاضای صنعتی و سرمایه‌گذاری و عوامل کلان اقتصادی استوار است.

پویایی عرضه

عرضه جهانی نقره طی دهه گذشته با روندی نزولی مواجه بوده است و از ۱.۰۷ میلیارد اونس در سال ۲۰۱۰ به حدود ۱.۰۳ میلیارد اونس در سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است. کاهش عرضه ناشی از چند عامل مهم است: اول، محدودیت‌های محیط‌زیستی که استخراج معادن را پیچیده و هزینه‌بر کرده‌اند؛ دوم، تنش‌های ژئوپلیتیکی در کشورهای تولیدکننده اصلی مانند روسیه و مکزیک که نزدیک به ۲۱٪ از تولید جهانی نقره را در اختیار دارند؛ و سوم، این واقعیت که نقره اغلب به عنوان محصول جانبی استخراج سایر فلزات مانند مس و طلا تولید می‌شود و بنابراین افزایش تولید آن به صورت مستقل دشوار است.

بازار از سال ۲۰۲۱ تاکنون با کسری فیزیکی مداوم مواجه بوده است؛ به طوری که در سال ۲۰۲۳ کسری ۱۸۴.۳ میلیون اونس و در سال ۲۰۲۴ کسری حدود ۱۸۲ میلیون اونس گزارش شده است. این کسری‌ها با توجه به مصرف جهانی ۱.۲۱ میلیارد اونس، نشان‌دهنده فشار شدید بر عرضه واقعی نقره هستند و در صورت ادامه اختلالات تولید یا افزایش ناگهانی تقاضا، این فشار می‌تواند به شدت افزایش یابد.

سیگنال‌های اخیر بازار نیز این محدودیت‌ها را تأیید می‌کنند. به عنوان مثال، در ۲۲ اوت ۲۰۲۵، نقره وارد وضعیت Backwardation شد؛ یعنی قیمت نقدی بالاتر از قیمت قراردادهای آتی بود. این وضعیت نشان می‌دهد که تقاضای فیزیکی برای نقره بسیار قوی است و خریداران حاضرند برای دریافت فوری نقره، بیشتر از قیمت‌های آتی پرداخت کنند. موجودی‌های COMEX نیز تحت فشار قرار دارند و برداشت‌های فیزیکی بالا به همراه کمبود موجودی‌های “قابل قبول” نشان می‌دهد که ارقام اعلام‌شده با واقعیت بازار فاصله دارند.

محرک‌های تقاضا

تقاضای صنعتی نقره، که بیش از نیمی از مصرف کل آن را تشکیل می‌دهد، یکی از مهم‌ترین عوامل رشد قیمت محسوب می‌شود. کاربرد نقره در فناوری‌های سبز و صنعتی به سرعت در حال افزایش است، از جمله در پنل‌های خورشیدی، خودروهای برقی، تجهیزات الکترونیکی و سایر صنایع پیشرفته. مؤسسه نقره پیش‌بینی می‌کند که این بخش‌ها به دلیل گذار جهانی به انرژی‌های پاک و افزایش برقی‌سازی، همچنان رشد خواهند داشت و تقاضا برای نقره را به شدت افزایش خواهند داد. به طور مثال، استفاده گسترده از سلول‌های فتوولتائیک در پروژه‌های انرژی خورشیدی و رشد بازار خودروهای برقی در کشورهای نوظهور، می‌تواند تقاضای نقره را در سال‌های آینده به طور چشمگیری افزایش دهد.

علاوه بر تقاضای صنعتی، تقاضای سرمایه‌گذاری نیز در حال افزایش است. نقره به عنوان ابزار پوشش تورم و محافظت در برابر کاهش ارزش ارزها، به ویژه در شرایط کاهش نرخ بهره، جذابیت بالایی پیدا کرده است. بانک‌های مرکزی مانند روسیه برنامه خرید ۵۳۵ میلیون دلار نقره طی سه سال آینده را دارند که نشان‌دهنده افزایش اهمیت این فلز در ذخایر رسمی است. سرمایه‌گذاران خرد نیز به خرید فیزیکی نقره ادامه می‌دهند و این عامل، نوسانات بازار کاغذی را کاهش داده و اطمینان از دسترسی فیزیکی را تقویت می‌کند. ادامه تحلیلی خبر را که طلا و ارز دنبال کنید