رفتار هیجانی یا نیاز به نقدینگی

بازار سرمایه به کدام سو می رود؟

بازار سرمایه این روزها سراسر سرخ پوش است و در سه روز کاری هفته تا اینجای کار شاخص کل نزدیک 192 هزار واحد عقبگرد داشته؛ رویدادی که برخی آن را رفتار هیجانی سهامداران به دلیل جنگ تحمیلی اخیر می دانند و گروهی دیگر از ناظران نشانه ای از نیاز فعالان اقتصادی به تامین نقدینگی ارزیابی می کنند.

کد خبر: ۸۱۵۰۷۲

تاریخ: ۰۹ تير ۱۴۰۴ - ۱۳:۰۴

به گزارش ایران اکونومیست، پس از آنکه رژیم صهیونیستی جنگ ۱۲ روزه تحمیلی علیه کشورمان را آغاز کرد، هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار و همچنین شورای عالی بورس در جلساتی اضطراری تصمیم بر تعطیلی بازار سهام گرفتند که به گفته بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه، اقدام درستی بود؛ اما با اعلام آتش‌بس، فعالیت بازار سهام نیز از ۷ تیرماه با همان شرایط چهارشنبه ۲۱ خرداد (آخرین روز کاری بورس پیش از آغاز جنگ تحمیلی ۱۲ روزه) از سر گرفته شد.

با این حال به دلیل برخی مسائل که شاید مهمترین آن، هیجانی بودن رفتار اقتصادی برخی فعالان خُرد بازار سرمایه و حقیقی‌های بازار بود، طی سه روز کاری ۷، ۸ و ۹ تیر ماه بازار سرمایه روند نزولی در پی گرفت و در مجموع 191 هزار و 749 واحد منفی طی این سه روز، ارزش بورس تهران (از ۹.۴ هزار همت در ۲۱ خرداد به ۸.۸ هزار همت در ۹ تیرماه) افت ۶۰۰ همتی به خود دید که البته این به معنای خروج پول از بازار نیست.

اگرچه در دو روز اخیر ۵.۵ همت از طریق سازوکار صندوق تثبیت بازار سرمایه، وارد بازار سهام شده اما با توجه به ایجاد صف فروش ۳۰ همتی و فاصله فراوان با مبالغ تزریق شده به صندوق تثبیت، بسیاری از نمایندگان مجلس و کارشناسان بازار سرمایه خواهان ورود جدی تر شبکه بانکی و بانک مرکزی به حمایت از بازار سهام شده اند.

البته ناگفته نماند که در شهریور ۱۳۹۹ نیز صندوق توسعه ملی با صندوق تثبیت بازار سرمایه بر اساس مصوبه هیأت عامل صندوق توسعه ملی، قرارداد واریز ۵۱۰ میلیون دلار را داشتند که ۴۸۶ میلیون دلار از این این رقم در نهایت در مهر ماه ۱۴۰۳ به حساب صندوق تثبیت واریز شد.

بر این اساس اکنون نیز بسیاری از کارشناسان و مسئولان بازار سرمایه خواستار افزایش کمک‌ها از سوی بانک مرکزی، صندوق توسعه ملی و شبکه بانکی به صندوق تثبیت بازار هستند.

وزیر اقتصاد: بسته حمایتی از بازارهای مالی تهیه شده

این اتفاقات سبب شده تا بسیاری از مسئولان اقتصادی کشور به دنبال راهکاری برای حمایت از بازار و جلوگیری از ادامه روند نزولی و فشار صفوف ۲۵ تا ۳۰ همتی فروش باشند.

سید علی مدنی‌زاده وزیر اقتصاد روز گذشته در جمع خبرنگاران گفت: از ابتدای شرایط پیش‌آمده، کمیته‌های اقتصادی دولت و وزارت امور اقتصادی و دارایی تشکیل شد تا وضعیت نااطمینانی بالایی که داریم را سامان بخشد؛ اقدامات سیاستی ما نمی‌تواند قطعی باشد و باید مبتنی بر شرایط باشد؛ لذا بسته های اقتصاد کلان هم مبتنی بر بودجه و هم مبتنی بر اقدامات بانک مرکزی تهیه شده که بعد از نهایی شدن، اعلام می شود.ژ

در این رابطه حمید یاری معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس نیز هشتم تیرماه اعلام کرد: طی دو روز ۷ و ۸ تیرماه مجموعاً حدود ۵.۵ هزار میلیارد تومان منابع برای حمایت از بازار سرمایه تزریق شده و این روند با هماهنگی بانک مرکزی و صندوق تثبیت در روزهای آینده ادامه خواهد یافت.

بانک مرکزی برای حمایت از بازار سهام مداخله کند

تعدادی از نمایندگان مجلس نیز خواهان تزریق بیشتر منابع به صندوق تثبیت بازار از سوی بانک مرکزی و شبکه بانکی هستند از جمله بهروز محبی نجم‌آبادی و مجید دوستعلی ۲ عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس از بانک مرکزی خواسته اند تا برای کاهش صفوف فروش سهامداران حقیقی با استفاده از منابع بانکی و با سازوکار صندوق تثبیت بازار، در بازار سهام مداخله هدفمند داشته باشند تا اعتماد سهامداران جلب شده و شاهد بازگشت سرمایه سرمایه‌گذاران خُرد به بازار سهام باشیم.

برخی کارشناسان بازار سرمایه نیز خواهان آن هستند تا سهامداران عمده و حقوقی‌ها وارد هیجان کاذب موجود در بازار نشده و به این صفوف فروش واکنش نشان ندهند تا هر چه سریعتر هیجانات سهامداران خُرد تخلیه شود.

برخی کارشناسان دیگر هم تجربه های حمایتی بانک های مرکزی در دیگر کشورها از شرایط هیجانی در بازار سهام را یادآور شده و خاطرنشان کرده اند که همان طور که بانک مرکزی حمایت هایی از بانک ها با استفاده از راهکار اضافه برداشت از بانک مرکزی را داشته، سیاست مشابهی برای بازار سرمایه در پیش گیرد.

نیاز بازار به مداخله سیاست‌گذار پولی و تزریق هوشمند منابع در بازار سرمایه

سید محمدجواد میرطاهر کارشناس بازار سرمایه در این باره معقتد است: بازار سرمایه در روزهای اخیر شرایط دشواری را پشت سر گذاشته است و همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد، به دلیل بسته بودن بازار در طول این مدت، انتظار می‌رفت بازار پس از بازگشایی با فشار فروش و ریزش مواجه شود.

وی نخستین و مهم‌ترین رکن را تزریق منابع مالی اعلام کرد و گفت: در همه کشورهای جهان، بانک‌مرکزی به‌عنوان نهاد سیاست‌گذار پولی، وظیفه دارد در چنین شرایطی وارد عمل شود و نقدینگی مورد نیاز جهت حمایت از بازار سرمایه را تأمین کند.

میرطاهر افزود: انتظار می‌رود بانک‌مرکزی اکنون نقش خود را این بار در حوزه حمایتی از بازار سرمایه ایفا کند.

شاهین شایان‌آرانی کارشناس و پیشکسوت بازار سرمایه نیز معتقد است که در این شرایط باید از اقدامات حمایتی دستوری پرهیز کرد و باید اجازه داد شرکت‌های سرمایه‌گذاری و نهادهای مالی باید با تکیه بر ارزیابی‌های دقیق و نگاه میان‌مدت و بلندمدت، نسبت به بازنگری سبد دارایی‌های خود اقدام کنند.

وی با بیان اینکه باید مراقب بود که این حمایت ها موجب وابستگی بازار نشود زیرا به توانایی بازار و شرکت های بورسی آسیب می زند، تاکید کرد: در شرایط کنونی باید ارزیابی دقیق دارایی‌ها انجام شود و سرمایه‌گذار تشخیص دهد که ارزش ذاتی هر سهم در سبد او چقدر است.