بررسی 5 عامل موثر بر بورس

شركت بورس اوراق بهادار تهران در سال 93 سال پر‌نوساني را شاهد بود. شاخص اين بازار از رقم 79 هزار و 14 به 64 هزار و 980 واحد رسيد تا در پي اين امر از بازدهي بازار به ميزان 8/ 17 درصد كاسته شود.

کد خبر: ۷۴۷۳۲

تاریخ: ۲۵ اسفند ۱۳۹۳ - ۰۸:۴۵

ایران اکونومیست-در اين بين شاخص بورس از شاخص وزني به شاخص هم‌وزن بازگشت، نرخ خوراك پتروشيمي‌ها تعديل شد،‌ پالايشي‌ها در حال بازگشايي قرار گرفتند و فعاليت صندوق توسعه بازار به صندوق سپاس نیز تغيير كرد.

در سال‌جاری بازدهی بسیاری از صنایع نزولی و گروه‌هایی که در سال 92 سودهای آنچنانی را نصیب سهامداران خود کردند با افت شدید سود و حتی زیان رو به رو شدند.

به‌رغم تمام تلاش‌هایی که طی این مدت در بورس صورت گرفت؛ از جلسات دولت و سازمان گرفته تا تصمیمات بودجه‌ای و حتی تغییر رئیس سازمان، بازار به رونق خود برنگشت. در این میان توقف نماد یکی از مهم‌ترین‌ گروه‌های بازار سهام که سهم عمده‌ای از بازار را در اختیار دارد در روزهای پایانی سال، موضوع دیگری است که می‌تواند روند مثبت روزهای آخر را متوقف سازد.

با این حال فعالان بازار و بخش قابل‌توجهی از سهامداران این گروه مهم در حال حاضر مترصد بازگشایی نمادهای این گروه هستند. حقیقت آن است که نگرانی‌ها از معاملات 3 روز پایانی سال از جنس نگرانی‌های پالایشی است و باید منتظر ماند و دید آماده‌باش بورس برای بازگشایی این نمادها تا چه حد می‌تواند مانع از توفان در بازار شود.

در این گفت‌وگو با مديرعامل شركت بورس در آخرين روزهاي سال به بررسی 5 موضوع در بازار پرداخته شده است؛ موضوعاتی همچون بازگشایی پالایشگاه‌ها، شاخص‌های جدید بورس، رفع محدودیت‌های معاملاتی، صندوق سپاس و عضویت بورس در اتاق بازرگانی؛ مهم‌ترین‌ موضوعاتی بودند که قالیباف در این گفت‌وگو به آنها اشاره کرد و مورد ارزیابی قرار داد.

بازگشایی پالایشگاه‌ها؛ یک ضرورت برای شفافیت

حسن قالیباف‌اصل، مدیرعامل شركت بورس اوراق بهادارتهران ، درخصوص بازگشایی نماد پالایشگاه‌ها، اظهار کرد: در ابتدا باید مشخص شود كه این شركت‌ها چه اطلاعاتی را به بازار ارائه می‌دهند تا به این واسطه به پیش‌بینی‌ ‌این تاثیر بر بازار پرداخت، اما با این حال مسلم است كه بازگشایی نماد این شركت‌ها منجر به نقد‌شدن سرمایه‌ها و روانی معاملات و شفافیت این شركت‌ها خواهد شد.

صندوق سپاس و عملکرد مثبت

وی به عرضه واحدهای صندوق سپاس در بازار سرمایه اشاره كرد كه به‌عنوان طرحی از سوی مركز مالی ایران به بازار ارائه شده است. وی پرداخت بازدهی حداقل 30 درصدی از سوی این صندوق به سرمایه‌گذارانش ظرف 13 ماه را منوط به ثبت قیمت این واحدها در اولین روز ثبت قیمت آن در بازار دانست و گفت:‌ بر‌اساس معاملات، چنانچه قیمت هر واحد از این صندوق از افزایش برخوردار شود، سود قابل ارائه به سرمایه‌گذاران خواهد بود.

وی در عین حال به تجربه استفاده از اوراق تبعی در بازار سرمایه اشاره كرد كه مانند صندوق سپاس از یك بازده مشخص برای سرمایه‌گذارانش برخوردار بود.

به گفته وی؛ برایNAV این صندوق یك سقف و كف 10 درصدی در نظر گرفته شده است كه اگر قیمت هر واحد این صندوق از این سقف بالاتر رود، بازده صندوق كاهش می‌یابد.

وی در مورد كاربرد منابع حاصل از این صندوق، عنوان كرد: منابع حاصل از فروش واحدهای صندوق سپاس مجددا در بازار سرمایه، سرمایه‌گذاری خواهند شد؛ در واقع پرتفوی صندوق سپاس، پرتفویی است كه از صندوق توسعه بازار به این صندوق منتقل شده است و این پرتفوی در امید‌نامه صندوق سپاس منتشر شده و اكثرا این سهام، جزو سهامی است كه در بازار نقد است و این پرتفوی به‌صورت ثابت باقی می‌ماند.

وی با بیان اینكه واحدهای صندوق سپاس را صندوق توسعه بازار منتشر كرده، ادامه داد:‌ نقدینگی حاصل از فروش واحدهای صندوق سپاس در صندوق توسعه بازار وارد می‌شود تا دوباره در بازار سرمایه، سرمایه‌گذاری شود.

اصلاحات در حجم مبنا و دامنه نوسان

وی در ارزیابی خود از تغییر حجم مبنا به‌عنوان یكی از محدودیت‌های معاملاتی در بازار سرمایه، گفت:‌ تعریف فرمول جدید برای حجم مبنا سبب روانی معاملات شركت‌های بزرگ شده و به یكی از خواسته‌های بازار پاسخ می‌دهد.

وی ادامه داد:‌ در واقع شركت‌های بزرگ كه از حجم مبنای بالایی برخوردار بودند، قیمت آنها تغییر نمی‌كرد؛ مساله‌ای كه سبب مشمولیت آنها درگره معاملاتی بود، اما در حال حاضر با این تغییر، سهام این شركت‌ها به‌صورت روان‌تر در بازار معامله می‌شود.

وی درخصوص برنامه جدید شركت بورس مبنی بر تغییر و رفع محدودیت‌های معاملاتی در بازار سرمایه، بر حركت این مجموعه به سمت حاكم كردن مكانیزم‌های معاملاتی روان‌تر در بازار تاكید كرد.

قالیباف‌اصل درخصوص امكان تغییر دامنه نوسان نیز به پیشنهاد ارائه شده از سوی شركت بورس به سازمان بورس اشاره كرد كه به موجب آن شركت بورس خواستار تغییر دامنه نوسان از مثبت و منفی 4 درصد به مثبت و منفی 5 درصد شده است.

وی یاد‌آورشد:‌ تا‌كنون دامنه نوسان سه مرحله با تغییر و افزایش مواجه شده است كه در مرحله چهارم نیز یك درصد به این دامنه افزوده خواهد شد.

بالاترین مقام اجرایی شركت بورس تهران با بیان اینكه برای این تغییر، مصوبه شورای بورس نیز اخذ شده است، درخصوص زمان اعمال تغییر دامنه نوسان در بازار سرمایه گفت: در حال حاضر سازمان بورس با تغییر و افزایش دامنه نوسان نیز موافق است اما زمان اجرا و عملیاتی شدن آن به ابلاغ سازمان بورس بستگی دارد.

قالیباف در برابر این سوال كه آیا بهتر نبود كه تغییر حجم مبنا و دامنه نوسان به‌صورت همزمان در بازار انجام می‌شد، ابراز کرد:‌ عدم انجام این تغییرات به‌صورت همزمان مساله‌ای بود كه ما خواستار آن بودیم، در واقع هدف این بود كه در ابتدا حجم مبنا تغییر كند و پس از ارزیابی از این تغییر، دامنه نوسان نیز با فاصله تغییر كند. وی در ارزیابی مثبت خود از تغییر حجم مبنا در بازار سرمایه، بر روانی معاملات شركت‌های بزرگ تاكید كرد.

مدیرعامل شركت بورس تهران پیش‌بینی كرد كه تغییر در دامنه نوسان سال آینده در بازار سرمایه صورت گیرد.

شاخص‌های جدید و تحلیل‌های نو

وی در ارزیابی خود از تغییر شاخص وزنی به شاخص هم‌وزن در بازار سرمایه، شاخص را نمادی برای اطلاع‌رسانی از وضعیت كلی بازار سرمایه توصیف كرد كه با در‌بر‌داشتن بازده نقدی و قیمتی به سرمایه‌گذاران امكان مقایسه عملكرد خود را می‌دهد.

وی با اشاره به قابل ملاحظه بودن تغییرات شاخص قیمت و اطلاعات ارائه شده از سوی آن عنوان كرد:‌ شركت‌های بزرگ اثر زیادی در بازار دارند كه با توجه به استفاده شاخص‌های هم‌وزن، از تاثیر قابل‌توجه این شركت‌ها در شاخص كاسته می‌شود.

وی در این میان مطالعات شركت بورس در بررسی و تهیه شاخص‌های جدید را مورد اشاره قرار داد كه در این راستا شاخص ریسك به‌عنوان یكی دیگر از شاخص‌های جدید، در حال بررسی از سوی شركت بورس است.

به گفته وی؛ تمام تلاش خود را به‌كار خواهیم بست تا مطالعات شاخص ریسك تا پایان سال به اتمام برسد و پس از آن در سال آینده با دریافت مصوبه شورای بورس، از این شاخص در معاملات بازار سرمایه استفاده شود.

کرسی بورس در اتاق بازرگانی

وی در مورد كاندیدا شدن برخی از فعالان بازار سرمایه در انتخابات «اتاق»، اظهار کرد: مباحثی را كه در گذشته اتاق بازرگانی پیگیری می‌كرد، چندان با برنامه‌های بازار سرمایه هماهنگ نبود. این مساله ناشی از تفاوت در دیدگاه‌هایی بود كه بین اتاق بازرگانی و بازار سرمایه وجود داشت. در این میان ما بر این باوریم كه مباحث و مسائلی كه از سوی اتاق بازرگانی پیگیری می‌شود، باید با مباحث بازار سرمایه در یك راستا باشد.

وی از فعالیت‌ها در اتاق بازرگانی به‌عنوان فعالیت‌های بلندمدتی كه در راستای توسعه فعالیت‌های اقتصادی و تامین مالی صورت می‌گیرد نام برد و ادامه داد:‌ چند تن از فعالان بازار سرمایه در هشتمین دوره از انتخابات اتاق بازرگانی مشاركت كردند تا به این واسطه هم‌افزایی مناسبی بین اتاق بازرگانی و بازار سرمایه فراهم‌ آید.

وی درخصوص عضویت شركت بورس تهران در اتاق بازرگانی، به حضور كاندیداهایی از هلدینگ‌ها و تامین سرمایه‌ها در انتخابات اتاق بازرگانی اشاره و عنوان كرد: بر اساس تجربه حضور این نمایندگان از بازار سرمایه می‌توان برای عضویت شركت بورس تهران در اتاق تصمیم‌گیری كرد.

در واقع با توجه به میزان موفقیت این افراد در پیشبرد اهداف بازار سرمایه، می‌توان تصمیم گرفت که آیا لزومی به عضویت شركت بورس تهران در اتاق بازرگانی وجود دارد یا خیر تا بلكه به این واسطه به حمایت از صنایع پرداخت.