نگاه واقعی تر به بورس از زاویه بازده قیمتی

بورس تهران روز گذشته نیز روند کم‌ رمقی را به نمایش گذاشت و باوجود افت قیمت سهام شرکت‌ها و بی‌تحرکی سهامداران خرد با رشد 14 واحدی شاخص مواجه شد و همچنان در محدوده 65 هزار واحدی درجا زد.

کد خبر: ۷۱۲۰۱

تاریخ: ۰۸ بهمن ۱۳۹۳ - ۰۹:۰۸

ایران اکونومیست-حمایت‌های محدود از بازار سرمایه طی هفته جاری هر چند مانع از ریزش‌های شدید شاخص و روند کم رمق و نوسانات محدود نماگربازار سرمایه شد، اما تصمیمات روز گذشته مجلس شورای اسلامی از یکسو و سیاست‌های اتخاذ شده در بازار سرمایه از سوی دیگر نوید بخش روزهای مثبت خواهد بود؛ دائمی شدن برخی احکام بودجه، مشخص شدن سهم صندوق توسعه ملی از درآمدهای نفت خام و میعانات گازی و تعیین تکالیف جدید برای وزارت نفت و پالایشگاه‌ها از قبیل حذف اختصاص یک میلیارد دلار از فروش شرکت‌های پتروشیمی و پالایشی‌ها به دولت و صدور مجوز پالایشگاه‌ها برای صادرات فرآورده‌های نفتی مازاد بر نیاز داخلی، تخفیف 5 واحد درصدی کاهش نرخ بهره مالکانه معدنی‌ها و احتمال خروج موضوع بهره مالکانه معادن از بودجه سالانه، از جمله مهمترین تصمیمات اخذ شده در جلسه صبح دیروز مجلس شورای اسلامی بود.

این در حالی است که در بخش درون سازمانی بورس نیز خبر از تغییر و تحولات اساسی پیرامون سازوکارهای معاملاتی در بورس وجود دارد؛ پیش از این نیز خبر به‌کارگیری و طراحی شاخص‌های جدید، تغییر روش محاسبه حجم مبنا و افزایش یک درصدی دامنه نوسان از زبان مدیر عامل شرکت بورس اعلام شده بود که این روزها بیشتر جدی شده و به‌عنوان راهکاری اساسی برای برون‌رفت از شرایط بحرانی اخیر از آنها یاد می‌شود.

در واقع حذف دامنه نوسان همواره مورد استقبال فعالان بازار سرمایه قرار گرفته و بارها از سوی کارشناسان و معامله‌گران بر لزوم حذف یا افزایش دامنه نوسان قیمتی سهام تاکید شده است که به‌طور قطع اعمال این برنامه موجب بهبود وضعیت نابسامان فعلی خواهد شد.

کارشناسان معتقدند اعمال چنین برنامه‌هایی در بورس و ایجاد تعادل نسبی در روند معاملات به‌طور قطع موجب بهبود شرایط می‌شود و به نظر می‌رسد پس از دستیابی به اهداف مورد نظر، حجم معاملات، میزان نقدینگی و وضعیت اقتصادی کشور تعیین‌کننده روند آتی بورس خواهند بود.

از سوی دیگر فعالان بازار سرمایه معتقدند که بحث اعلام شاخص بازده قیمتی نیز می‌تواند کمک شایانی به بهبود شرایط بازار داشته باشد چراکه از نگاه فعالان بازار سرمایه شاخص کل سود نقدی و قیمت چندان گویای وضعیت بازار نیست. حال آنکه انتشار شاخص بازده قیمتی وضعیت را واقعی‌تر نشان می‌دهد و مسوولان می‌توانند در زمان بروز بحران همانند آنچه در حال حاضر با آن مواجه هستیم، شرایط را بهتر درک کنند.