محمد حسین فاطمی

گذرایران اکونومیست درتالارشیشه ای، رکود شود سبب خیر اگر...

رواج ورود و خروج سرمایه های کوتاه مدت به بازار نتیجه ای جز بی ثباتی و هیجانی شدن بازار نخواهد داشت، اگر رکود فعلی موجب خارج شدن سرمایه های کوتاه مدت از بازار و تخلیه ی هیجان کاذب آن داشته باشد میتواند اثرات به مراتب بهتری از یک رشد حبابی، در بازار داشته باشد.

کد خبر: ۵۸۱۰۰

تاریخ: ۳۱ خرداد ۱۳۹۳ - ۱۰:۳۹

چیزی که در هفته های گذشته به وضوح در بازار سرمایه شاهد آن بودیم افت معاملات ، افت شاخص بورس و شکل گیری نوعی رکود در این بازار بود، در این که رکود پدیده ای منفی برای یک بازار تلقی می شود شکی نیست ولی باید ببینیم رکود فعلی چه تغییراتی را در بازار ایجاد خواهد کرد.

اگر بخواهیم رکود فعلی را در مقابل رشد کاذبی که بازار در اواخر سال گذشته تجربه کرد، مقایسه کنیم ، شاید بتوان گفت که این رکود اثرات مثبتی را نسبت به یک رشد حبابی می تواند در بازار بر جای بگذارد. وقتی رشد کاذب پدید می آید بعضا عوامل اقتصادی بدون داشتن پشتوانه تحلیلی برای ورود به بازار، سرمایه های خود را با دید کوتاه مدت و برای به دست آوردن سود در زمانی اندک وارد بازار کرده و موجب ورود و خروج جریانات کوتاه مدت سرمایه به بازار می شوند و این کار بازار را از رشد عمیق و بلند مدت باز خواهد داشت، شاید رکود فعلی این درس را به سهامداران ایرانی بدهد که آنها هم مثل سایر سهامداران در سایر مناطق دنیا که از بازار های مالی عمیق برخوردارند، نباید در بازار به دنبال سود های کوتاه مدت بدون داشتن تحلیل درست باشند.

دید بلند مدت و نگاه کارشناسی دو لازمه ی عملکرد معقول در یک بازار مالی به شمار می رود، با ایجاد حباب های قیمتی و سود های کاذب کوتاه مدت،  تنها چیزی که عاید بازار سرمایه میشود هجوم سهامدارانی است که بدون داشتن دید بلند مدت و کارشناسی تنها به دنبال کسب سود کوتاه مدت سرمایه خود را وارد بازار کرده و با دیدن اولین نشانه های سقوط ارزش سهام سریعا صف های فروش را تشکیل می دهند، اتفاقی که به نظر می رسد تا حدودی در بازار سرمایه ایران افتاده است.

شاید یکی از دلایلی که شرکت های بورسی بعضا حاضر نیستند مقدار بالایی سهام شناور آزاد داشته باشند همین مسئله باشد، این بنگاه ها همواره بیم آن را دارند که سهامدارانی که دید کوتاه مدت دارند روند قیمت سهام را از روال طبیعی خود خارج کنند، به همین دلیل ترجیح می دهند که کنترل سهام خود را تا حدود بیشتری در اختیار خود داشته باشند تا از روند های هیجانی و کوتاه مدت بازار ضربه نبینند.