شاهکار ناظر معاملات بازار سهام؛

کبک سرفروبرده در برف ؛زیر تابلوی بورس

با وجود دستورالعمل محدودیت سفارش فروش و الزامات آن اما در تالار معاملات بورس تهران گویا جریان خطرناکی در تابلوی معاملات براه افتاده که در صورت عدم اصلاح آن فرار گسترده معامله گران حقیقی و کوچک بازار را به دنبال خواهد داشت.

کد خبر: ۵۳۱۳۸

تاریخ: ۱۴ اسفند ۱۳۹۲ - ۱۰:۰۱

به گزارش اکوبورس، با گذشت حدود دو هفته از اجرای طرح موسوم به "حمایت از سهامدار خرد" و بازتاب های ناشی از آن به نظر می رسد طرح مذکور در صورتی که به صورت جدی برای برطرف کردن موانع پنهان آن اقدامی صورت نگیرد در راستای خرد کردن سهامداران بازار سرمایه توسعه خواهد یافت.

براساس ضوابط جدید که گفته شده "با هدف حمایت از سهامداران خرد، جلب حمایت بیشتر سهامداران حقوقی، تسهیل و افزایش مبادلات سهامداران بزرگ و فراهم ساختن امکان حمایت مستمر و مداوم از بازار سرمایه به اجرا گذاشته شده " است، بین ساعت 8:30 الی 12 هر روز، حداکثر حجم سفارش های فروش وارده توسط هر کد معاملاتی (اعم از حقیقی و حقوقی) در هر نماد معادل 2 درصد حجم مبنا یا 50 هزار سهم (هرکدام بیشتر باشد) خواهد بود.

با این تعریف نگاهی می کنیم به برخی نماد های معاملاتی امروز سه شنبه که ببینیم تا قبل از ساعت 12 ظهر امروز چگونه این ضابطه اعمال می شود.هر چند لحظه انتشار این خبر پس از ساعت رسمی بازار صورت می گیرد.

در نماد معاملاتی شرکت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی تا پیش از ساعت 12 ظهر امروز تعداد 15 حقوقی در سمت فروشنده قرار داشته اند که با فرض ضابطه جدید باید به اندازه 2 درصد حجم مبنای "وصندوق" در مجموع 900 هزار برگه سهم این شرکت را در سامانه معاملات برای فروش درج کنند.حدود دو و نیم میلیون سهم نیز از سوی حقیقی ها در این نماد به فروش رفته است.با کمال تعجب اما در نماد معاملاتی "وصندوق" بیش از 7.5 میلیون سهم در دامنه نوسان مثبت قیمتی معامله شده که سهم حقوقی ها از این بابت 5 میلیون سهم بوده است.

شاید از خود بپرسید که ناظر پس از ساعت 12 ظهر دستورهای بیش از ضابطه مذکور را ابطال خواهد کرد اما در واقعیت برای بازار زنده ایی همچون بورس این چنین رویه ایی معنا و مفهوم دیگری دارد که می تواند جای دیگری از این بدن زنده را به واکنش اندازد.

این رویه را برای نماد معاملاتی شرکت گروه توسعه ملی نیز تحت نظر گرفتیم و دیدیم که تا قبل از ساعت 12 ظهر امروز 8 حقوقی فروشنده در این نماد باید با ضابطه فوق تنها مجاز به فروش 400 هزار سهم در بازار باشند ولی در کمال تعجب بیش از 4.5 میلیون سهم در دامنه نوسان مثبت قیمتی درج و معامله شده که ناظر بازار سهام پس از ساعت 12 ظهر آنها را ابطال می کند.

آنچه که در این مطلب به آنها اشاره شده نگرانی از بابت بازبودن یا بسته بودن محدوده سفارش ها در معاملات نیست بلکه دیدگاه خطرناک و ناجوانمردانه ای است که ممکن است به وجهه بازار سهام و حقوق صاحبان سهام ضربه جدی وارد کند.

در سازوکاری که براه افتاده برخی از حقوقی ها با فروش های مغایر با ضابطه جدید معاملات و در عین حال در اوج بی تفاوتی ناظر معاملات،ابتدا بدون توقف سقف سفارشات فروش تعدای معامله شاید سوری در دامنه مثبت نوسان قیمت درج و حتی معامله می شود و سپس  در نیم ساعت پایانی ساعت معاملات که محدودیتی در حجم خرید و فروش ها وجود ندارد از سوی ناظر بازار به دلیل مغایرت با ضابطه جدید معاملات ابطال می شود.

این میان سهامدار بی خبر از همه جا و شاید ناآگاه بازار با نگاه به تابلوی معاملات در قبل از ساعت 12 ظهر و با تکیه بر ارقام معاملاتی که نمی داند قرار است در بعد از ظهر ابطال شود ،وارد بازی شده و در نهایت گرفتار ماجرای ناخواسته می شود.

حال باید از ناظر بازار پرسید در این شرایط با چه بهانه ایی همچون کبک سرفروبرده در زیر تابلوی معاملات بورس می خواهد از ضابطه جدید به نفع سهامدار خرد استفاده کند؟

اگر محدودیت سقف سفارش مطابق آنچه که در ضابطه "حمایت از سهامدار خرد" آمده در هر نماد معادل 2 درصد حجم مبنا یا 50 هزار سهم می باشد پس چرا باید امکان سفارش به گونه ای وجود داشته باشد که با وجود بالا و پایین شدن قیمت ها در ساعاتی از روز ،باید آنها را پس از ساعت 12 ظهر ابطال کرد؟

آیا بورس تهران به بازار مکاره ای تبدیل شده که باید حواس سهامدار برای سکندری خوردن در سر گردنه آن این روزها بسیار جمع باشد و یا باید تا اطلاع ثانوی به یک چهارراه بالاتر از پل حافظ کوچ کند؟