اختصاصی ایران اکونومیست

دلیل ریزش‌های بورسی چه بود؟/ تحلیل گروه فلزات اساسی تا 1400

ایران اکونومیست- یکی از اصلی ترین دلایل ریزش‌های بورسی هفته‌های گذشته ذهنیت سرمایه گذارانی است که در تمامی معاملات خود ساده‌ترین اصل معاملاتی یعنی خرید در کف و فروش در سقف را درک نکرده و تنها براساس طمع در اوج قیمتی سهام را خریداری و در کف قیمتی سهام را می‌فروشند.

کد خبر: ۴۰۳۰۲۰

تاریخ: ۱۰ بهمن ۱۴۰۰ - ۱۳:۳۴

میثم ابوالقاسمی، مدیر معاملات بورس و اوراق بهادار شرکت کارگزاری سهم‌آشنا در ارتباط با مهمترین دلیل ریزش های بورسی در هفته‌های گذشته گفت: یکی از اصلی ترین دلایل ریزش‌های بورسی هفته‌های گذشته ذهنیت سرمایه گذارانی است که در تمامی معاملات خود ساده‌ترین اصل معاملاتی یعنی خرید در کف و فروش در سقف را درک نکرده و تنها براساس طمع در اوج قیمتی سهام را خریداری و در کف قیمتی سهام را می‌فروشند.
وی افزود: با توجه به شرایط خاص بازار در سال گذشته، شروع سال جدید و تلاش‌های دولت جدید و انتشار برخی اخبار مثبت، با این حال ترس سرمایه‌گذاران تازه وارد هنوز کاهش نیافته است و برخی از آن‌ها حتی از این موقعیت، به عنوان فرصتی برای خروج سریع از این بازار استفاده می‌کنند.
تحلیل ریزش‌های بورسی
ابوالقاسمی گفت: اکنون روند بازار به گونه‌ای شده است که به محض آنکه شاخص بورس برای چند روز متوالی وارد مدار صعودی می‌شود، سهامداران به سمت شناسایی سود پیش می‌روند. این موضوع به شدت بر روند بازار تاثیرگذار است و باعث بازگشت دوباره شاخص بورس به مدار نزولی می شود. دست است که سهامداران نباید در بازار در انتظار رشدهای غافلگیرکننده شاخص بورس همانند سال گذشته باشند، اما اکنون سهامداران 10 درصدی قیمت سهام و به دلیل نگرانی‌های ایجاد شده در بازار به منظور شناسایی سود به سمت عرضه بخشی از سهام خود در بازار پیش می‌روند، از این طریق نقدینگی را در اختیار می گیرند تا در صورتی که سهام با صف فروش مواجه شد با قیمت پایین‌تر اقدام به خرید همان سهم کنند.
وی در تحلیل ریزش ها گفت: در نتیجه شیب خروج نقدینگی حقیقی‌ها افزایش یافت و این افزایش خروج پول نسبت به ارزش معاملات خرد، شرایط نامساعدی را برای این متغیر مهم در بازار رقم زد که نمونه آن را قبلا کمتر شاهد بودیم.
ابوالقاسمی گفت: اتفاق دیگری که بر معاملات روزهای گذشته تاثیر گذاشته‌ است، حاشیه‌های تمام‌نشدنی نرخ خوراک گاز پتروشیمی‌ها است که غیرمستقیم بر نرخ سوخت فولادی‌ها و سایر صنایع نیز تاثیرگذار بود.
نرخ بهره بین بانکی
وی بیان کرد: یکی دیگر از موضوعات مهم وضعیت فعلی نرخ بهره (نرخ بین بانکی و نرخ توافق بازخرید) است. بالا بودن این نرخ و به دنبال آن نرخ سود اوراق باعث مشکلاتی اساسی هم در اقتصاد و هم در بازار بورس شده است. این اتفاق در وهله اول موجب بالا رفتن بازده بدون ریسک و فرار پول از بازار سرمایه و درنتیجه فرار پول از تولید کشور می‌شود و در وهله دوم باعث منفی‌های ممتد بازار می‌شود.
قیمتگذاری دستوری بر کالا و تولیدات
کارشناس بازار سرمایه گفت: نکته مهم و اساسی بعدی قیمت گذاری دستوری بر کالا و تولیدات است. بطور مثال قیمت‌گذاری دستوری خودرو و تصمیمات غلط سال‌های اخیر تاثیرات خاص خود را بر بازار سرمایه داشت. وضعیت ارز ترجیحی هم مسئله مهم دیگری است. بالاخره تکلیف ارز ترجیحی باید مشخص شود. وجود این ارز تنها باعث ایجاد رانت شده و هیچگونه نفعی ندارد؛ ولی با مشخص شدن تکلیف آن و رفع ابهام شرایط بهتری خواهیم داشت. طولانی شدن روند حذف این ارز باعث ادامه روند غبارآلود فعلی است. عواملی مانند وجود دامنه نوسان نیز به هیجان بازار دامن می‌زند. وقتی یک سهم چندین و چند روز در صف خرید بماند، تقاضای کاذب آن سهم باعث می‌شود تا در برابر کوچکترین عرضه‌ای، شاهد فروش ناگهانی بسیاری از سهامداران باشیم. حذف دامنه نوسان می‌تواند به مرور به گسترش توازن در عرضه و تقاضا کمک کرده و آن را بهینه سازد.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های با درآمد ثابت

وی در پاسخ به این پرسش که آیا در شرایط کنونی سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری بورسی با درآمد ثابت را توصیه می‌کنید،‌گفت: به دلیل مزیت های مختلف، این صندوق‌ها جهت سرمایه گذاری به افرادی که تخصص کافی برای حضور در این بازار را ندارند، پیشنهاد می‌شود. یکی از مهمترین مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری، صرفه‌جویی در وقت و زمان افراد سهامدار است. چرا که در این روش سهامداران نیازی به تحلیل و رصد بازار نداشته و این کار برعهده صندوق خواهد بود. به همین دلیل آن‌ها می‌توانند یک درآمد دوم بدون صرف وقت خاصی داشته باشند. این در حالی است که در روش سرمایه‌گذاری مستقیم، افراد علاوه بر تسلط به دانش بورسی باید هر هفته یا همه روزه بخشی از اوقات خود را به مدیریت سهام خود اختصاص دهند. این مساله برای افرادی که شغل دیگری دارند، می‌تواند دردسرساز باشد. مساله دیگر آن است که در این روش افرادی چندان نیازی به کسب تخصص و دانش بورسی و شرکت در دوره‌های آموزشی بازار سرمایه نخواهند داشت. بنابراین از این منظر نیز در زمان و هزینه آنها صرفه‌جویی قابل توجه خواهد شد.

وی بیان کرد: به طور معمول مدیران و دست‌اندرکاران صندوق‌ها از افراد صلاحیت‌دار در عرصه بازار سرمایه هستند. آن‌ها دارای سال‌ها سابقه و تجربه در این خصوص بوده و قادر به ارائه تحلیل‌های تکنیکال و بنیادین در خصوص سهام شرکتهای مختلف هستند. دست‌اندرکاران صندوق‌ها عموما با سایر حوزه‌های سرمایه‌گذاری از جمله سرمایه‌گذاری در بازارهای طلا، ارز، سکه، مسکن و اوراق بدهی آشنایی دارند. چرا که برخی از صندوق‌ها باید سرمایه سهامداران را در این بازارها سرمایه‌گذاری کنند. تخصص و تجربه دست‌اندرکاران صندوق باعث می‌شود تا ریسک سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها به میزان بسیار زیادی کاهش پیدا کند و این موضوع مهمترین مزیت سرمایه‌گذاری در آن‌ها به شمار می‌رود. البته میزان ریسک در انواع مختلف صندوق‌ها با یکدیگر متفاوت است. به عنوان مثال، معمولاً صندوق‌های درآمد ثابت دارای کمترین میزان ریسک سرمایه‌گذاری هستند.

معایب و مزایای سرمایه‌گذاری در روش مستقیم
وی بیان کرد: در روش مستقیم در بسیاری از اوقات به اصطلاح صف فروش شکل می‌گیرد که باعث می‌شود میزان و درجه نقدشوندگی سرمایه آن‌ها کاهش پیدا کند. بنابراین در برخی از مواقع ممکن است افراد متحمل ضرر و زیان شوند. چرا که تاخیر در فروش سهام می‌تواند منجر به کاهش قیمت آن‌ها شود. با این حال، در روش غیرمستقیم، سهامداران معمولا می‌توانند در هر بازه زمانی درخواست خود جهت فروش سهام و دریافت سود را ارائه دهند. به همین دلیل از این منظر درجه نقدشوندگی بسیار بالاتری نسبت به روش مستقیم دارد. میزان نقدشوندگی سرمایه در صندوق‌ها به نحوی است که برخی از آن‌ها دارای ضامن نقدشوندگی هستند که سهامداران می‌توانند از آن استفاده کنند.

تحلیل گروه فلزات اساسی
وی در ارتباط با تحلیل گروه فلزات اساسی تا پایان سال گفت: یکی از عوامل موثر بر این شاخص این گروه، مشخص شدن نرخ خوراک گاز پتروشیمی‌ها است که بر روی قیمت سوخت فولادی‌ها هم تاثیر گذار است. مشخص شدن ارز ترجیحی و تغییرات صورت های مالی این گروه نیز قطعا تاثیرات خود را به جا خواهد گذاشت. با روشن شدن تکلیف این موارد می‌توان به صورت دقیق‌تر در این مورد صحبت کرد.