حالا؛ صنایع ریالی بخریم یا دلاری؟

ایران اکونومیست- یک کارشناس بازار سرمایه گفت: دور از انتظار نبود که پس از تجربه یک رشد بیش از ۴۰ درصدی، بازار به اصلاح نیاز داشته باشد.

کد خبر: ۳۸۹۹۵۸

تاریخ: ۰۹ شهريور ۱۴۰۰ - ۱۰:۳۹

انتظار می‌رود بازار از منفی با رشد تقاضا به سمت تعادل پایدار حرکت کند و شاهد معاملات سهام صنایع ریالی در مدار مثبت، باتوجه به عقب ماندگی سهام این گروه از رشد بازار باشیم.

سعید صبائی، مدیر سرمایه گذاری شرکت مشاورسرمایه گذاری ارزش پرداز آریان  گفت: در هفته‌ای که گذشت پس از رشد نسبتا مستمر سه ماهه شاخص، نهایتا در روز یکشنیه شاهد تغییر روند بازار سرمایه بوده ایم؛ به طوری که در روز یکشنبه ۷ شهریور همراه با افت ۲۳۵۵ واحدی شاخص، رکورد سنگین‌ترین خروج پول حقیقی از سهام در هفت ماه اخیر نیز ثبت شد و در روز ۸ شهریور، رتبه هفتم خروج پول اشخاص حقیقی از سهام در تاریخ بازار سرمایه رقم خورد.

وی افزود: این اتفاق در شرایطی رخ داد که بازار پس از تجربه کمترین مقدار خود در خرداد ماه سال جاری تا به الان ۴۳ درصد رشد کرده است.

اصلاح قیمت کامودیتی ها؛ عامل اصلی اصلاح بازار

صبائی افزود: برای اظهارنظر در رابطه با وضعیت آینده بازار باید به متغیرهای کلان اقتصاد؛ همچون پیش‌بینی حجم نقدینگی، تورم انتظاری، نرخ دلار و متغیرهای تاثیرگذاری همچون نرخ بهره بانکی و کسری بودجه دولت و نحوه تأمین آن، وضعیت جهانی مانند شاخص دلار و بهبود شرایط کرونا به طور همه جانبه نگاه کرد، اما دور از انتظار نبود که فارغ از روند بلندمدت انتظاری و پس از تجربه یک رشد بالغ بر ۴۰ درصدی، بازار نیاز به اصلاح داشته باشد؛ به ویژه که عوامل روانی همچون ابهامات در خصوص مذاکرات و اصلاح قیمتی برخی از کامودیتی‌ها در هفته‌های اخیر از عوامل تشدید کننده اصلاح بازار بود. در ادامه نگاهی به شاخص‌های عملکردی بازار می‌تواند تا حدی وضعیت جایگاه فعلی بازار را مشخص کند.

بیشتر بخوانید:

خوش اقبالان و بداقبالان امروز بازار چه گروه هایی بودند؟

مدیر سرمایه‌گذاری شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ارزش پرداز آریان بیان کرد: در شرایط فعلی میانگین P/E FORWARD برآوردی شرکت های بزرگ با نرخ دلار به قیمت های۲۱۰۰۰، ۲۵۰۰۰، ۲۹۰۰۰ تومان به ترتیب ۱۰، ۷.۲، ۵.۸ است؛ در حالی‌که در برخی از صنایع و شرکت‌ها همچون فولاد مبارکه این نسبت به میزان قابل توجهی پایین‌تر است. در نتیجه در صورت عدم گشایش بین‌المللی و استمرار وضعیت فعلی و یا تشدید التهاب اقتصادی کشور، بازار با افق سرمایه‌گذاری بلندمدت ارزنده است.

صبائی باتوجه به اهمیت عامل دلار در تعیین روند آتی بازار سرمایه، به وضعیت تکنیکالی قیمت دلار نیز پرداخت و عنوان کرد: نرخ دلار پس از افزایش ۳۷ درصدی از کف ۲۰۶۰۰ تومان در تاریخ ۱۵ اردیبهشت، روز گذشته تا نرخ ۲۸۳۰۰ افزایش داشت، به لحاظ تکنیکالی محدوده ۲۸۵۰۰-۲۹۵۰۰ محدوده مقاومتی قوی متشکل از فیبوی ۶۱.۸% اصلاحی و سقف قیمتی قبل نیز به شمار می رفت و با دستورات کنترل ارزی رییس‌جمهور دلار از این محدوده وارد اصلاح شد که به نظر می‌رسد اصلاح تا کف کانال صعودی و سطح فیبوناچی اصلاحی ۳۸.۲% در محدوده ۲۶۰۰۰-۲۵۵۰۰ تومان ادامه داشته باشد.

بازار به سمت تعادل حرکت خواهد کرد

به گفته وی بر مبنای نظریه ppp یا نقدینگی دلاری کشور نیز قیمت برآوردی دلار در صورت عدم مداخله بانک مرکزی در بازار در محدوده ۲۶۰۰۰ تا ۲۹۰۰۰ برآورد می‌شود. بر این مبنا، هرچند در صنایع دلار محور و به خصوص سهامی که در ماه‌های اخیر رشد مناسبی داشتند، می‌توان تا حدی انتظار اصلاح قیمتی داشت.
مدیر سرمایه‌گذاری شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ارزش پرداز آریان تصریح کرد: ارزندگی سهام با افق بلندمدت مورد تاکید است. به عنوان مثال، باتوجه به متعادل شدن سهام شرکت‌های فولادی و تقویت تقاضا در برخی از صنایع دیگر در دقایق پایانی بازار، انتظار می‌رود بازار از منفی با رشد تقاضا به سمت تعادل پایدار حرکت کند و شاهد معاملات سهام صنایع ریالی در مدار مثبت، با توجه به عقب ماندگی سهام این گروه از رشد بازار، باشیم.

مژده ابراهیمی – صدای بورس