ارتباط نرخ ارز و نرخ بهره در اقتصاد ایران

از نظر اقتصاد کلان و منظر اقتصادی نرخ بهره عبارتاست از نرخی که بابت جلوگیری از کاهش ارزش پول پرداخت شده، در حال حاضر و دریافت آن در آینده که به دلیل ارزش زمانی پول و نرخ تورم از وام گیرنده دریافت می شود یا به عبارت دیگر بهایی است که برای دریافت اعتبار یا پول پرداخت می گردد و یا در منظر دیگر آن را هزینه اجاره پول بیان می کنند.

کد خبر: ۳۷۴۹۱۸

تاریخ: ۲۶ بهمن ۱۳۹۹ - ۱۴:۲۲

از دیدگاه اقتصاد خانواده می توان گفت نرخ بهره جایزه به تعویق انداختن مصرف است.

در این حالت بهره نشان دهنده نرخی است که یک فرد می تواند قدرت خرید امروز را با قدرت خرید آینده مبادله کند.

منظور از ارز هر ابزاری است که به صورت اسکناس، حواله یا چک در داد و ستدهای خارجی جهت پرداخت ها استفاده می شود.

همچنین می توان نرخ ارز را ارزش برابری یک واحد پول خارجی با پول داخلی دانست.

به عبارت دیگر بهای خرید یا فروش یک واحد پول خارجی به پول ملی یک کشور را نرخ ارز می گویند.

سیاست گذاران پولی دریافته اند که سیاست های اتخاذ شده از سوی آنان بر برابری نرخ ارز تاثیرگذار است.

افزایش نرخ بهره در داخل کشور عموما موجب افزایش ارزش پول ملی می شود و پایین آمدن نرخ بهره به افت ارزش پول کشور منجر می شود.  بدین ترتیب قیمت دارایی ها نقش مهمی در نوسان نرخ ارز دارد.

در ادامه به نظام ارزی متداول در اقتصاد کشورهای مختلف می پردازیم.

مطابق ادبیات اقتصادی در حالت معمول، نظام های ارزی به دو نظام شناور و نظام ثابت طبقه بندی می شود.

در برخی از کشورها و در برخی از دوره های زمانی ممکن است نظام ارزی حالتی بین این دو حالت باشد و به عنوان نظام ارزی مدیریت شده، انتخاب شود. در نظام ارزی شناور، نرخ ارز از طریق مکانیزم عرضه و تقاضای ارز و بدون دخالت دولت ها در بازار تعیین می شود.

در این بازار بخشی از عرضه کنندگان و تقاضاکنندگان واقعی (صادر کنندگان و واردکنندگان) و بخشی غیرواقعی هستند که(که به خاطر تقاضای سفته بازی در مواقعی از جمله زمان بی ثباتی برای استفاده از فرصت های سودآور وارد بازار می شوند).

پس در نظام ارزی شناور بازار وجود دارد و عرضه کنندگان و تقاضا کنندگان بودن دخالت دولت قیمت را تعیین می کنند.

در این حالت انتظار می رود که اگر تراز تجاری مثبت باشد، نرخ ارز به دلیل مازاد عرضه ارز کاهش یابد و اگر تراز تجاری منفی باشد مازاد تقاضای ارز منجر به افزایش نرخ ارز می گردد.

در نظام ارزی ثابت، مدیریت نرخ ارز با بانک مرکزی است، بانک مرکزی یک مقدار را به عنوان هدف از پیش تعیین شده برای نرخ ارز تعیین کرده و با دخالت خود در بازار ارز از طریق خرید و فروش ارز سعی می کند قیمت تعادلی بازار ارز را در سطح مورد هدف خود نگهداری کند. در نظان ارزی ثابت یا مدیریت شده، تغییرات تراز تجاری بر دارایی های خارجی بانک مرکزی موثر است.

در این سرایط اگر نرخ ارز از سطح مورو هدف افزایش یابد، بانک مرکزی به دلیل پاسخگویی به مازاد تقاضای ارز، از محل دارایی های خارجی خود ارز برداشت کرده و د  بازار می فروشد و بر عکس اگر نرخ ارز تمایل به کاهش داشته باشد، بانک مرکزی باید این بار ارز مازاد را از بازار جمع کرده و آن را به دارایی های خارجی خود می افزاید.

در این حالت مشاهده می شود که میزان دخالت بانک مرکزی بستگی به سطح دارایی های خارجی بانک مرکزی دارد.

بنا بر این یادآوری می شود که در نظام ارزی ثابت نیز بازار و مکانیزم عرضه و تقاضای ارز وجود دارد، اما یکی از عاملان مهم  این بازار، بانک مرکزی است که با تغیرات دارایی های خارجی خود امکان دخالت در بازار را دارد.

بدین جهت گفتل می شود که در نظام ارزب ثابت و یا مدیریت شده، بانک مرکزی دارای سیاست پولی مستقل نیست، زیرا عرضه پول به جهت سیاست تثبیت نرخ ارز تغییر مر کند.

به طور کلی افزایش نرخ بهره سیاستی است که باعث کاهس تورم می شود و نشان از این دارد که بانک مرکزی عموم جامعه را تشویق به ایجاد سپرده در بانک مر کند و از این طریق نقدینگی در سطح جامعه کم شده و باعث کاهش تورم می شود و تاثیر زیادی در ارزش پول ملی دارو و باعث افزایش قدرت پود ملی می شود، زیرا سرمایه گذاران در بخش های ارز، طلا، بورس و... با دید اینکه نرخ بهره بانکی در حال افزایش می باشد، در جهت دریافت کسب سود بیشتر دارایی های خود را نقد و سپرده می کنند.

حال با کاهش نرخ بهره، انتظاران از افزایش نرخ تورم افزایش یافته و باعث این می شود که سپرده گذاران بانکی با انتظار کسب سود بیشتر، موقعیت مناسب برای سرمایه گذاری بهتر همچون طلا، ارز، کالا، بورس و... مد نظر قرار دهند و سرمایه های خود را به بازارهای دیگر هدایت کنند و تاثیر این رخداد هم باعث افزایش سطح نقدینگی در جامعه و افزایش تورم ناشی از سرمایه گذاری بر روی ارز و طلا، باعث افزایش رقابت در تقاضا و کم ارز زش شدن پول ملی می شود.

حال با توجه به آنچه گفته شد در اقتصاد ایران نرخ بهره به طور مستقیم ب  نرخ ارز تاثیرگذار است، بدین صورت که افزایش نرخ بهره باعث کاهش تقاضا د  بازارهای موازی می سود که یکی از بازارهای بازار ارز است و عکس این عمل هم صادق است، البته این در صورتی که دیگر مولفه اقتصادی را ثابت فرض کنیم و البته تصمیم سیاست گذاران اقتصادی کشور در این امر بسیار حایز اهمیت است، بطوری که در دوره های زمانی که درآمدهای ارزی کشور که عمدا از طریق فروش نفت فراوان و در دسترس دولت قرار دارد با استفاده از این اهرم نرخ ارز را به راحتی کنترل می کنند و در واقع اثر نرخ بهره بر نرخ ارز ناچیز خواهد بود و اما دوره زمانی که به علت کاهش تقاضا خرید نفت و یا تحریم دولت ارز به میزان کافی در اختیار ندارد، اثر نرخ بهره مشهودتر است.

در حال حاضر دولت نرخ ارز را در حالت شناور و ثابت یعنی مدیریت شده کنترل می کند، در گذشته به دلیل وجود منابع ارزی بانک مرکزی نظام ثابت ارزی در پیش گرفته بود، اما با افزایش فشارهای تحریم و خارج شدن منابع ارز از دسترس، بانک مرکزی بل ناچار تغییر رویه داده است تا بتواند ضمن کنترل تورم، منابع ارزی خود را بیشتر حفظ کند و از جهش های بسیار شدید نرخ ارز هم جلوگیری کند.

سامان الطافی دانشجو دکترا رشته روابط بین الملل