آیا اصلاح شاخص بورس به پایان رسید؟/ بررسی وضعیت بازار سرمایه و چشم‌انداز آینده آن

به گزارش باشگاه خبرنگاران جوان، کیمیا قلی‌پور؛ شجاعی، کارشناس بازار سرمایه، در گفتگو با خبرنگار اقتصادی این خبرگزاری عنوان کرد که طی یک تا دو هفته گذشته و همزمان با ثبات نسبی نرخ ارز آزاد و قرار گرفتن دلار در کانال ۲۷۰ هزار تومان، نرخ دلار حواله در مرکز مبادله روند صعودی به خود گرفته است؛ رویدادی که می‌تواند سیگنالی حمایتی برای سودآوری شرکت‌های بورسی محسوب شود. وی با اشاره به عقب‌نشینی شاخص کل بورس در روز‌های اخیر توضیح داد: شاخص کل که پیش‌تر تا سقف ۸ میلیون و ۲۰۰ تا ۸ میلیون و ۳۰۰ هزار واحد پیشروی کرده بود، پس از دوره اصلاحی به محدوده ۷ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی رسید. افزون بر این، نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار نیز که تا مرز ۱۱ واحد بالا رفته بود، هم‌اکنون تا سطح ۷ واحد عقب‌نشینی کرده است. این کارشناس بازار، بالا رفتن ریسک‌های سیستماتیک و ژئوپلیتیک را اصلی‌ترین عامل احتیاط معامله‌گران و اصلاح اخیر بورس خواند و گفت: حواشی سیاسی، اخبار و انتظارات شکل‌گرفته پیرامون این مسائل، بر روان بازار اثر گذاشته و سرمایه‌گذاران را کم‌تنش‌تر و محتاط‌تر کرده است. به گفته شجاعی، رشد نسبت P/E در گذشته نیز بستر لازم برای اصلاح قیمت‌ها را فراهم ساخته بود و افت‌های اخیر تا حدودی به تعدیل انتظارات و ارزش سهام مربوط می‌شود. وی در تشریح آینده بورس بیان کرد که مسیر پیش رو بیش از هر چیز به متغیر‌های سیاسی و سطح ریسک‌های ژئوپلیتیک گره خورده است؛ چنانچه این ریسک‌ها شدت بگیرند، تداوم افت شاخص محتمل است، اما با فروکش کردن یا تثبیت ریسک‌های کنونی، نه جهش‌های تند و نه ریزش‌های سنگینی برای بازار قابل پیش‌بینی خواهد بود. شجاعی با اشاره به ارزندگی نسبی سهام اظهار داشت: ارزش دلاری بورس در کف‌های حمایتی قرار دارد و نسبت P/E با قرارگیری روی عدد ۷، نه در ناحیه حبابی است و نه در سطوح بسیار جذاب؛ بنابراین در غیاب ریسک‌های تازه، ریزش شدید قیمت‌ها دور از ذهن است. وی با تأکید بر تأثیر فاکتور‌های کلان اقتصادی افزود: تورم، صعود نرخ ارز و رشد بهای محصولات به لطف افزایش درآمد و سودآوری ریالی بنگاه‌ها می‌توانند محرک بورس باشند و با فرض نبودِ شوک‌های جدید، می‌توان در میان‌مدت به رشد شاخص به مدد سودآوری اسمی شرکت‌ها امیدوار بود. این کارشناس بازار سرمایه به سهامداران توصیه کرد: کسانی که تخصص کافی برای دادوستد مستقیم ندارند، روش‌های غیرمستقیم مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری را برگزینند و پیش از ورود به معاملات، از مشاوره‌ها و تحلیل‌های مؤسسات مالی مجاز استفاده کنند. او یادآور شد: با اینکه شرایط کنونی را نمی‌توان به‌طور قطع ایده‌آل‌ترین زمان برای ورود پول تازه دانست، اما در روز‌های رونق نیز قیمت‌ها با سرعت بالا می‌روند و فرصت خرید ارزنده از دست می‌رود؛ از این رو گزینش هوشمندانه سهام، صنعت یا صندوق بر اساس میزان ریسک‌پذیری و افق زمانی هر فرد از اهمیت بالایی برخوردار است. شجاعی در پایان خاطرنشان کرد که بورس تنها در شاخص کل خلاصه نمی‌شود و در گروه‌های گوناگونی نظیر داروسازی، سیمانی، کامودیتی‌محور و فناوری‌محور، پتانسیل‌های فراوانی وجود دارد و سهامداران قادرند با تحلیل بنیادی و گزینش نماد‌های ارزنده، از موقعیت‌های موجود بهره‌برداری کنند. منبع: باشگاه خبرنگاران جوان