آتش‌بس از هم گسیخته/ واکنش طلا به تنش بین ایران و اسراییل

به گزارش ایران اکونومیست؛ طلا اندکی بازگشت، اما صعود محدود است. تنش ایران و اسرائیل و انتظار نرخ بهره بالا، فلز زرد را زیر میانگین ۲۰۰ روزه نگه داشته است.

طلا و ارز، قیمت طلا در نخستین روز هفته جاری و در ساعات اولیه معاملات آسیایی، اندکی از افت‌های اخیر خود را جبران کرد و به محدوده ۴۳۴۵ دلار بازگشت. با این حال، تحلیلگران معتقدند این بازیابی موقت و محدود است. تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه از یک سو، و تداوم انتظارات برای حفظ نرخ‌های بهره بالا توسط فدرال رزرو از سوی دیگر، دو عاملی هستند که فلز زرد را در فشار نگه داشته‌اند. طلا که بازدهی ندارد، در چنین شرایطی جذابیت خود را از دست می‌دهد و سرمایه‌گذاران را به سمت دلار آمریکا سوق می‌دهد. این مقاله به بررسی جزئیات آخرین تحولات سیاسی و اقتصادی و تأثیر آنها بر بازار طلا می‌پردازد.

بخش اول: خاورمیانه؛ آتش‌بس در آستانه فروپاشی

۱. پرتاب موشکی از سمت ایران به اسرائیل

روز یکشنبه، ارتش اسرائیل اعلام کرد که موفق به رهگیری امواج موشک‌های پرتاب شده از سوی ایران شده است. این حملات از اوایل آوریل (اوایل فروردین) که آخرین تبادل آتش جدی بین دو طرف رخ داده بود، بی‌سابقه بوده است. رسانه‌های منطقه‌ای گزارش دادند که این موشک‌ها عمدتاً به سمت پایگاه هوایی رامات دیوید در شمال اسرائیل شلیک شده‌اند.

مقامات ایرانی بلافاصله هشدار دادند که هرگونه حمله اسرائیل به لبنان یا ایران با «پاسخ کوبنده و جامع» مواجه خواهد شد. این اظهارات نشان می‌دهد که دامنه درگیری می‌تواند به سرعت به جبهه لبنان نیز گسترش یابد. تنش‌ها فراتر از دو کشور رفته و گزارش‌هایی از حملات اسرائیل در جنوب لبنان و اقدام نظامی ایران در شمال عراق منتشر شده است.

۲. واکنش ترامپ؛ درخواست تلافی نکردن از نتانیاهو

در واکنش به این تحولات، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد که با بنیامین نتانیاهو، نخست‌وزیر اسرائیل تماس خواهد گرفت و از او می‌خواهد که دست به تلافی‌جویی نزند. ترامپ با لحنی قاطع تأکید کرد که نتانیاهو «چاره دیگری جز پذیرش توافق با ایران نخواهد داشت». او همچنین افزود که حملات موشکی ایران به هیچ وجه عزم او برای به سرانجام رساندن مذاکرات آمریکا و ایران را تغییر نداده است. این اظهارات حاکی از آن است که کاخ سفید به دنبال مهار بحران و جلوگیری از گسترش درگیری منطقه‌ای است.

۳. تأثیر بر طلا: تورم و نرخ بهره بالا

با وجود تنش‌های ژئوپلیتیک که به طور سنتی از طلا حمایت می‌کند، این بار بازار واکنش متفاوتی نشان داده است. دلیل اصلی این است که تشدید درگیری‌ها در خلیج فارس و افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی را شعله‌ور کرده است. تورم بالاتر، بانک‌های مرکزی را مجاب می‌کند که نرخ بهره را افزایش دهند یا برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند. این موضوع هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد و در نتیجه تقاضا برای آن را کاهش می‌دهد. در چنین فضایی، دلار آمریکا به عنوان پناهگاه امن برتر ظاهر شده و شاخص دلار به بالاترین سطح دو ماهه اخیر صعود کرده است.

بخش دوم: اقتصاد آمریکا؛ گزارش اشتغال قوی، امید به کاهش نرخ بهره را نابود کرد

۱. جزئیات گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP)

روز جمعه، اداره آمار کار آمریکا گزارش اشتغال ماه مه را منتشر کرد که بسیار قوی‌تر از انتظار بود. بر اساس این گزارش، اقتصاد آمریکا در ماه گذشته موفق به ایجاد ۱۷۲ هزار شغل جدید شده است. این رقم در حالی ثبت شد که پیش‌بینی‌های اقتصاددانان تنها ۸۵ هزار شغل را نشان می‌داد. همچنین داده‌های مربوط به ماه قبل با بازبینی صعودی همراه شد و از ۱۱۵ هزار شغل به ۱۷۹ هزار شغل اصلاح گردید. نرخ بیکاری نیز مطابق انتظار و برابر با ۴.۳ درصد باقی ماند. رشد متوسط دستمزد ساعتی نیز به صورت سالانه به ۳.۴ درصد رسید که نسبت به نرخ ۳.۶ درصدی ماه آوریل کاهش یافت.

۲. واکنش بازار و حذف کامل انتظارات کاهش نرخ بهره

این گزارش قوی، معامله‌گران را به شدت شگفت‌زده کرد. پیش از انتشار این داده‌ها، برخی از فعالان بازار امیدوار بودند که فدرال رزرو ممکن است در ماه‌های آینده به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند. اما حالا بازار به طور کامل چشم‌انداز کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را کنار گذاشته است. ابزارهای نظارت بر نرخ بهره نشان می‌دهند که احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال جاری بیش از هفتاد درصد ارزیابی می‌شود. این موضوع به عنوان یک عامل قدرتمند در تقویت دلار و تضعیف بیشتر طلا عمل کرده است.

بخش سوم: تحلیل تکنیکال؛ شکست میانگین متحرک ۲۰۰ روزه

از منظر تکنیکال، وضعیت طلا نیز چندان مطلوب نیست. قیمت فلز زرد اکنون در زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه که یکی از معتبرترین سطوح حمایت در تحلیل بلندمدت محسوب می‌شود، قرار گرفته است. پذیرفته شدن قیمت در زیر این سطح، یک سیگنال نزولی کلاسیک تلقی می‌شود.

خرس‌ها (فروشندگان) اکنون کنترل بازار را در دست دارند و منتظر تثبیت قیمت در زیر سطح روانی ۴,۳۰۰ دلار هستند تا بتوانند موقعیت‌های فروش جدیدی باز کنند. مقاومت اصلی در سطوح ۴,۴۳۶ دلار (همان میانگین ۲۰۰ روزه) و ۴,۵۵۵ دلار قرار دارد. حمایت‌های پیش‌رو نیز به ترتیب در سطوح ۴,۲۴۲ دلار و در صورت شکست آن، ۴,۲۰۰ دلار خواهد بود.

بخش چهارم: چشم‌انداز پیش‌رو؛ هفته‌ای پر از داده

روز دوشنبه تقویم اقتصادی آمریکا خالی از داده‌های مهم است. بنابراین، نوسانات قیمت طلا عمدتاً تحت تأثیر تیترهای ژئوپلیتیک و تحرکات دلار خواهد بود. اما از اواسط هفته به بعد، رویدادهای کلیدی متعددی در راه است:

چهارشنبه: انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا. این داده مهم‌ترین معیار سنجش تورم است و می‌تواند انتظارات نرخ بهره را به شدت تحت تأثیر قرار دهد.

پنج‌شنبه: انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا. همچنین در همین روز، بانک مرکزی کانادا (BoC) تصمیم خود را در مورد نرخ بهره اعلام می‌کند و نشست بانک مرکزی اروپا (ECB) برگزار می‌شود. انتظار می‌رود ECB نرخ را بدون تغییر نگه دارد، اما لحن رئیس آن برای یورو و در نتیجه شاخص دلار مهم است. بانک مرکزی کانادا احتمالاً نرخ را کاهش خواهد داد که می‌تواند موقتاً از دلار حمایت کند.

این رویدادها وعده یک هفته پرنوسان را برای بازار طلا می‌دهند.

نتیجه‌گیری

طلا در شرایط حساسی قرار دارد. از یک سو، تنش‌های فزاینده بین ایران و اسرائیل و اظهارات متناقض ترامپ درباره مهار نتانیاهو، محیط ژئوپلیتیک پرتنشی ایجاد کرده است. از سوی دیگر، داده‌های اقتصادی بسیار قوی آمریکا (به ویژه اشتغال ۱۷۲ هزار نفری) هرگونه امید به کاهش نرخ بهره را نابود کرده و دلار را به اوج دو ماهه رسانده است. شکست میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز از نظر تکنیکال، یک زنگ خطر جدی برای خریداران طلا محسوب می‌شود.

در کوتاه‌مدت، تنها دو عامل می‌توانند از سقوط بیشتر طلا جلوگیری کنند: تشدید شدید غیرمنتظره درگیری در خاورمیانه که به طور موقت تقاضای پناهگاهی را افزایش دهد، یا داده‌های تورم بسیار ضعیف‌تر از انتظار در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه که بتواند انتظارات نرخ بهره را تعدیل کند. با این حال، با توجه به روند فعلی، مسیر کمترین مقاومت برای طلا همچنان نزولی است و فروشندگان منتظر شکست زیر ۴,۳۰۰ دلار برای حرکت به سطوح پایین‌تر هستند.