طوفان اقتصادی قبل از جنگ برپا خواهد شد؟

به گزارش ایران اکونومیست؛ بازارهای جهانی در آستانه هفته‌ای تعیین‌کننده با ترکیبی بی‌سابقه از چالش‌ها مواجه هستند. تشدید تنش‌های تجاری میان آمریکا و شرکای اصلی، همراه با بحران فزاینده حول استقلال فدرال رزرو، فضایی از عدم اطمینان گسترده ایجاد کرده است. این تحولات در حالی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران چشم به انتشار داده کلیدی تورم آمریکا در روز سه‌شنبه دوخته‌اند. در این گزارش، تحلیل جامعی از مهم‌ترین عوامل نوسانات بازارها در روزهای آینده ارائه می‌شود.

تشدید جنگ تجاری: ابعاد جدید یک درگیری اقتصادی

صبح دوشنبه با خبری نگران‌کننده برای بازارها آغاز شد: تهدید دونالد ترامپ مبنی بر اعمال تعرفه ۳۰ درصدی بر واردات از اتحادیه اروپا و مکزیک از اول اوت. این اقدام که پس از ارسال نامه‌های تعرفه‌ای به ۲۰ کشور در هفته گذشته صورت می‌گیرد، نشان‌دهنده تشدید قابل توجه استراتژی تهاجمی تجاری آمریکاست.

واکنش اروپا اما ترکیبی از دیپلماسی و آمادگی برای مقابله‌به‌مثل بوده است. اورزولا فن در لاین، رئیس کمیسیون اروپا، اعلام کرد که مهلت تعلیق اقدامات تلافی‌جویانه تا اول اوت تمدید می‌شود. با این حال، آنتونیو تایانی، وزیر امور خارجه ایتالیا، هشدار داد که در صورت شکست مذاکرات، اروپا فهرستی از کالاهای آمریکایی به ارزش ۲۱ میلیارد یورو را هدف تعرفه‌های تلافی‌جویانه قرار خواهد داد.

بحران نهادی: فدرال رزرو زیر فشار سیاسی بی‌سابقه

همزمان با تنش‌های تجاری، بحران دیگری در حال تشدید است: فشار سیاسی بی‌سابقه بر فدرال رزرو. حملات لفظی ترامپ به جروم پاول، رئیس این نهاد، اکنون از مرز انتقادات معمول گذشته است. سخنان روز یکشنبه ترامپ که استعفای پاول را "اتفاقی عالی" خواند، همراه با اظهارات کوین هاست، مشاور اقتصادی کاخ سفید، مبنی بر وجود "دلایل قانونی احتمالی" برای برکناری پاول، نگرانی‌های جدی درباره استقلال فدرال رزرو ایجاد کرده است.

این بحران نهادی در حساس‌ترین زمان ممکن ظهور کرده است. بازارها در آستانه انتشار داده تورم مصرف کننده (CPI) روز سه‌شنبه به شدت نسبت به هر گونه نشانه‌ای از تضعیف استقلال فدرال رزرو حساس هستند، چرا که این موضوع می‌تواند اعتبار سیاست‌های پولی آینده را زیر سؤال ببرد.

واکنش بازارها: فرار به سوی پناهگاه امن

در پاسخ به این نااطمینانی گسترده، بازارها به سوی دارایی‌های امن حرکت کرده‌اند:

شاخص دلار آمریکا با قدرت از مرز ۹۸.۰۰ گذشت و به بالاترین سطح از ۲۵ ژوئن صعود کرد، نشان‌دهنده تقاضای قوی برای این پناهگاه امن سنتی.

ارزهای اصلی تحت فشار قرار گرفتند: یورو/دلار (EUR/USD) به کف دو هفته‌ای نزدیک ۱.۱۶۵۰ سقوط کرد، در حالی که پوند/دلار (GBP/USD) در محدوده ۱.۳۴۵۰ معامله می‌شود.

ین ژاپن با وجود فشار کلی بر ارزها، عملکرد متفاوتی داشته است. دلار/ین (USD/JPY) نتوانسته از مقاومت ۱۴۷.۵۰ عبور کند، عمدتاً به دلیل انتظارات بازار از افزایش پیش‌بینی‌های تورمی بانک ژاپن در اجلاس این ماه.

ارزهای اقیانوسیه بیشترین آسیب را دیده‌اند: دلار نیوزلند ۰.۵۰٪ و دلار استرالیا ۰.۳۰٪ افت کرده‌اند که نشان‌دهنده خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک.

تحولات ژئوپلیتیک و بازار کالاها

ابعاد ژئوپلیتیک نیز بر پیچیدگی اوضاع افزوده است. اعلام ترامپ مبنی بر ارسال موشک‌های دفاع هوایی پاتریوت به اوکراین و وعده «بیانیه مهم» درباره روسیه، تنش‌های بین‌المللی را افزایش داده است.

در بازار کالاها، این تنش‌ها به صورت مستقیم بر قیمت‌ها تأثیر گذاشته است:

نفت WTI پس از رشد ۲.۶ درصدی روز جمعه، در محدوده ۶۷.۵۰ دلار تثبیت شده است.

طلای جهانی پس از آزمایش سطح ۳۳۷۷ دلاری (سطح ۲۳.۶ درصدی بازگشت فیبوناچی از رالی آوریل)، در محدوده ۳۳۵۰ دلار ثبات نسبی یافته است.

پناهگاه‌های جایگزین: ظهور دارایی‌های دیجیتال

در کنار پناهگاه‌های سنتی، دارایی‌های دیجیتال نیز به عنوان گزینه‌ای جایگزین مورد توجه قرار گرفته‌اند:

بیت‌کوین در آستانه ثبت رکورد تاریخی جدیدی نزدیک به ۱۲۵,۰۰۰ دلار قرار دارد.

علیرغم شرایط اشباع خرید در نمودار روزانه، تقاضا برای این دارایی دیجیتال ادامه دارد، نشان‌دهنده تغییر در ترجیحات سرمایه‌گذاران در مواجهه با عدم اطمینان سیستماتیک.

چشم‌انداز و ریسک‌های پیش‌رو

دو رویداد کلیدی در روزهای آینده جهت بازارها را تعیین خواهند کرد:

۱. انتشار داده CPI آمریکا (سه‌شنبه)
این شاخص نه تنها جهت‌گیری سیاست پولی فدرال رزرو را مشخص می‌کند، بلکه آزمونی برای استقلال این نهاد در شرایط فشار سیاسی بی‌سابقه خواهد بود.

۲. مذاکرات تجاری آمریکا-اروپا
نتیجه این مذاکرات تعیین خواهد کرد که آیا جنگ تجاری به درگیری کامل تبدیل می‌شود یا راهی برای کاهش تنش‌ها پیدا خواهد شد.

نتیجه‌گیری: مدیریت ریسک در شرایط بی‌ثبات

بازارهای جهانی در مرحله حساسی از چرخه اقتصادی قرار دارند. ترکیب خطرناک جنگ تجاری گسترده، بحران نهادی در قلب نظام مالی آمریکا، و تنش‌های ژئوپلیتیک فزاینده، محیطی بی‌سابقه از عدم اطمینان ایجاد کرده است.

سرمایه‌گذاران در پاسخ به این شرایط، به سمت سه نوع پناهگاه حرکت کرده‌اند:
۱. پناهگاه سنتی (دلار آمریکا و طلا)
۲. پناهگاه انرژی (نفت به دلیل ریسک‌های ژئوپلیتیک)
۳. پناهگاه دیجیتال (ارزهای دیجیتال به ویژه بیت‌کوین)

نکته قابل تأمل، پایداری تقاضا برای دلار آمریکا علیرغم بحران داخلی حول فدرال رزرو است. این نشان می‌دهد که در سطح جهانی، هنوز جایگزینی برای دلار به عنوان ارز ذخیره اصلی وجود ندارد.

هفته پیش رو آزمونی جدی برای تاب‌آوری نظام مالی جهانی خواهد بود. نتایج این آزمون نه تنها بر نوسانات کوتاه‌مدت بازار تأثیر خواهد گذاشت، بلکه ممکن است ساختارهای بلندمدت حاکم بر روابط اقتصادی بین‌المللی را نیز دگرگون کند. سرمایه‌گذاران هوشمند علاوه بر رصد داده‌های اقتصادی، باید تحولات سیاسی و نهادی را نیز با دقت زیر نظر بگیرند، زیرا در شرایط کنونی، این عوامل غیراقتصادی هستند که جهت بازارها را تعیین می‌کنند./شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز