نزدیک شدن به نخستین تصمیم فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره در سال ۲۰۲۶، نگاه بازارهای مالی بار دیگر به جلسهای دوخته شده که میتواند بر روند اقتصاد و بازارها اثر بگذارد. این تصمیم در پایان نشست دو روزه فدرال رزرو در روزهای ۲۷ و ۲۸ ژانویه اعلام خواهد شد و از هماکنون انتظارات روشنی در بازارها شکل گرفته است.
انتظار اصلی بازار چیست؟
بررسی دادههای بازارهای پیشبینی نشان میدهد که بیشتر فعالان اقتصادی انتظار دارند نرخ بهره در ماه ژانویه بدون تغییر باقی بماند. بر اساس اطلاعات پلتفرم پیشبینی پلیمارکت، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره به حدود ۸۵ درصد رسیده است. در مقابل، احتمال کاهش جزئی نرخ بهره بسیار کمتر برآورد میشود و سناریوی کاهش شدید یا افزایش نرخ بهره تقریباً از نگاه بازار کنار گذاشته شده است. این برآوردها نشان میدهد بازارها معتقدند فدرال رزرو در ابتدای سال ۲۰۲۶ قصد ندارد تصمیمی بگیرد که اقتصاد را با شوک جدیدی روبهرو کند.
نگرانیهای اقتصادی از نگاه فدرال رزرو
در همین حال، اظهارات مقامهای فدرال رزرو نیز مورد توجه قرار گرفته است. کریستوفر والر، یکی از اعضای ارشد این نهاد، در سخنرانی اخیر خود به شرایط نابرابر اقتصادی در آمریکا اشاره کرده و گفته است در حالی که بخش پردرآمد جامعه همچنان وضعیت مناسبی دارد، بخش بزرگی از مردم تحت فشار اقتصادی قرار گرفتهاند.
به گفته او، اولویت فدرال رزرو در شرایط فعلی، حمایت از بازار کار و کمک به رشد اقتصادی است؛ به شکلی که هم امنیت شغلی حفظ شود و هم افزایش دستمزدها بهتدریج اتفاق بیفتد. این سخنان نشان میدهد سیاستگذاران پولی بیش از هر چیز نگران پیامدهای اجتماعی و معیشتی تصمیمهای خود هستند.
سایه سیاست بر تصمیم فدرال رزرو
در کنار عوامل اقتصادی، فضای سیاسی نیز میتواند بر تصمیم فدرال رزرو تأثیر بگذارد. دونالد ترامپ پیشتر بارها از بالا بودن نرخ بهره انتقاد کرده و خواستار کاهش آن شده است. در صورتی که فدرال رزرو در نشست ژانویه تصمیم به تثبیت نرخ بهره بگیرد، احتمال دارد بار دیگر اختلافنظرهای سیاسی در این زمینه پررنگ شود؛ موضوعی که معمولاً بر فضای روانی بازارها اثر میگذارد.
پیام احتیاط به بازارها
در مجموع، آنچه از انتظارات بازار و مواضع مقامهای فدرال رزرو برمیآید این است که نخستین تصمیم پولی سال ۲۰۲۶ احتمالاً بدون تغییر نرخ بهره خواهد بود. چنین تصمیمی پیامی از احتیاط و انتظار برای روشنتر شدن وضعیت اقتصادی در ماههای آینده به همراه دارد؛ پیامی که بازارها با دقت آن را دنبال میکنند./ طلا و ارز
