طلا روی دو راهی صلح و نرخ بهره؛ جهش تا مرز ۴,۲۰۰ دلار

به گزارش ایران اکونومیست؛ طلا با عبور از محدوده ۴,۱۵۰ دلار، تحت تأثیر سیگنال‌های کاهشی فدرال رزرو و دلار ضعیف، دوباره غرش کرده اما سایه مذاکرات صلح اوکراین و افت شدید تقاضای چین، مسیر صعود تا بالای ۴,۲۰۰ دلار را به میدان جنگی میان امید به کاهش نرخ بهره و ترس از آرامش ژئوپلیتیک تبدیل کرده است.

نبرد نرخ بهره و دلاردر روزهای اخیر انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر، جذابیت دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا را افزایش داده و قیمت اونس را به بالاترین سطوح دو هفته‌ای نزدیک کرده است.  

همزمان تضعیف شاخص دلار در واکنش به این انتظارات و مطرح شدن گزینه‌ای با رویکرد کاهنده نرخ بهره برای ریاست فدرال رزرو، هزینه فرصت نگهداری طلا را برای سرمایه‌گذاران جهانی کاهش داده است.

در چنین فضایی، بخش مهمی از سرمایه‌های جسورانه از بازارهای سهام پرریسک‌تر به سمت طلا و دیگر دارایی‌های امن حرکت کرده و حجم موقعیت‌های خرید در بازار آتی اونس رشد کرده است.  با این حال تثبیت پایدار بالای محدوده ۴,۲۰۰ دلار نیازمند تأیید بیشتر از سوی داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا و لحن صریح‌تر سیاست‌گذاران در حمایت از کاهش نرخ‌ها است. سایه صلح و ضعف تقاضااحتمال گشایش در مسیر صلح در اوکراین و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، بخشی از پرمیوم ریسک را از قیمت طلا حذف می‌کند و می‌تواند موج‌های صعودی را شکننده‌تر کند.

 همزمان، گزارش‌ها از افت شدید واردات طلای چین، به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلا، نشان می‌دهد که تقاضای فیزیکی در شرق آن‌چنان که رشد قیمت‌ها القا می‌کند، قدرتمند نیست. ترکیب افت تقاضای واقعی در بازار مصرف با وزن بالای موقعیت‌های سفته‌بازانه، ریسک اصلاح را در صورت تغییر ناگهانی جو خبری افزایش می‌دهد. به همین دلیل بخشی از معامله‌گران حرفه‌ای، سطوح فعلی را بیشتر حاصل «ترس از جا ماندن از rally» می‌دانند تا آغاز یک موج بنیادی پایدار. سطح ۴,۲۰۰ دلار و سناریوهای پیش رودر تحلیل تکنیکال، ناحیه ۴,۲۰۰ دلار به‌عنوان مقاومت روانی و تکنیکی مهمی دیده می‌شود که شکست و تثبیت بالای آن می‌تواند درهای حمله به اوج‌های تاریخی جدید را باز کند.

 معامله‌گران کوتاه‌مدت این سطح را مرز تفکیک «جهش احساسی» از «روند صعودی تأییدشده» می‌دانند و استاپ‌ها و تارگت‌های خود را حول این ناحیه تنظیم کرده‌اند. در سناریوی صعودی، تداوم لحن کاهشی فدرال رزرو، داده‌های ضعیف از اقتصاد آمریکا و تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک می‌تواند طلا را در بالای ۴,۲۰۰ دلار تثبیت کند.  اما در سناریوی فشار نزولی، هر نشانه‌ای از تعویق کاهش نرخ بهره، تقویت مجدد دلار یا پیشرفت ملموس در مسیر صلح اوکراین می‌تواند طلا را به سمت اصلاح و بازگشت به محدوده‌های پایین‌تر سوق دهد.