تقابل ضعف دلار آمریکا و بحران سیاسی فرانسه

به گزارش ایران اکونومیست؛ شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز نوشت:  جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD)، به‌عنوان یکی از پرمعامله‌ترین جفت‌ارزهای بازار فارکس، همواره تحت تأثیر عوامل اقتصادی، سیاسی و تکنیکال متعددی قرار دارد. این جفت‌ارز، که نشان‌دهنده‌ی ارزش یورو در برابر دلار آمریکا است، در هفته‌های اخیر شاهد نوسانات قابل‌توجهی بوده است. از یک سو، ضعف دلار آمریکا به دلیل داده‌های اقتصادی ناامیدکننده، به‌ویژه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، به یورو کمک کرده تا روندی صعودی را تجربه کند. از سوی دیگر، بحران سیاسی در فرانسه و نگرانی‌ها درباره‌ی ثبات دومین اقتصاد بزرگ منطقه‌ی یورو، مانع از قدرت‌گیری کامل یورو شده است. این مقاله به بررسی وضعیت کنونی جفت‌ارز EUR/USD، عوامل بنیادی و تکنیکال تأثیرگذار، و چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت این جفت‌ارز می‌پردازد.

وضعیت کنونی بازار: صعود ملایم یورو/دلار

در آغاز معاملات روز دوشنبه ۸ سپتامبر ۲۰۲۵، جفت‌ارز EUR/USD روندی صعودی ملایم را تجربه کرد و در حوالی سطح ۱.۱۷۱۵ معامله شد. این حرکت صعودی عمدتاً به دلیل فشار فروش بر دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه گذشته است. با این حال، نگرانی‌ها از بحران سیاسی در فرانسه، که می‌تواند به فروپاشی دولت این کشور منجر شود، قدرت خریداران یورو را محدود کرده و بازار را در یک فاز انتظاری قرار داده است.

عوامل بنیادی تأثیرگذار

۱. ضعف دلار آمریکا: تأثیر داده‌های اشتغال (NFP)

گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) آمریکا که در روز جمعه منتشر شد، تصویری ناامیدکننده از وضعیت بازار کار این کشور ارائه داد. داده‌ها نشان‌دهنده‌ی رشد اشتغال در پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۱ و افزایش نرخ بیکاری بودند. این گزارش انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست هفته‌ی آینده (سپتامبر ۲۰۲۵) را تقویت کرد. برخی تحلیلگران حتی احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را مطرح کرده‌اند، که فشار قابل‌توجهی بر ارزش دلار آمریکا وارد کرده است.

این ضعف دلار، به‌عنوان یک عامل کلیدی، به جفت‌ارز EUR/USD کمک کرد تا از کف‌های اخیر خود فاصله بگیرد. با این حال، معامله‌گران همچنان منتظر سیگنال‌های واضح‌تر از فدرال رزرو در مورد سرعت و شدت کاهش نرخ بهره هستند، که می‌تواند جهت‌گیری بعدی دلار را تعیین کند.

۲. بحران سیاسی فرانسه: تهدیدی برای یورو

در سمت یورو، بحران سیاسی در فرانسه به‌عنوان یک ریسک اصلی مطرح است. فرانسوا بایرو، نخست‌وزیر فرانسه، امروز با رأی عدم اعتماد مواجه خواهد شد که به احتمال زیاد منجر به شکست دولت او می‌شود. این بی‌ثباتی سیاسی در دومین اقتصاد بزرگ منطقه‌ی یورو، نگرانی‌های سرمایه‌گذاران را افزایش داده است. بازدهی اوراق بلندمدت فرانسه، که هفته‌ی گذشته به بالاترین سطح چندساله رسیده بود، اخیراً عقب‌نشینی کرده است، اما همچنان نشان‌دهنده‌ی نگرانی‌های بازار از آینده‌ی سیاسی این کشور است.

این بحران می‌تواند اعتماد به یورو را تضعیف کند و مانع از بهره‌برداری کامل این ارز از ضعف دلار شود. هرگونه تشدید تنش‌های سیاسی یا عدم اطمینان در مورد تشکیل دولت جدید در فرانسه، می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر یورو وارد کند.

۳. داده‌های کلان اقتصادی اروپا

از منظر داده‌های اقتصادی، منطقه‌ی یورو نیز با سیگنال‌های متفاوتی مواجه است:

• تولید صنعتی آلمان: داده‌های اخیر نشان‌دهنده‌ی رشد مطابق انتظار در تولید صنعتی آلمان بود، که نشانه‌ای از ثبات نسبی در بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه‌ی یورو است.

• مازاد تجاری: با این حال، کاهش بیش از انتظار مازاد تجاری آلمان، نگرانی‌هایی را در مورد تقاضای جهانی و تأثیر آن بر اقتصاد اروپا ایجاد کرده است.

• اعتماد سرمایه‌گذاران Sentix: داده‌های اعتماد سرمایه‌گذاران Sentix، که امروز منتشر می‌شود، می‌تواند سرنخ‌های بیشتری درباره‌ی احساسات بازار ارائه دهد.

• نشست بانک مرکزی اروپا (ECB): نقطه‌ی عطف اصلی هفته، نشست سیاست پولی ECB در روز پنج‌شنبه است. انتظار می‌رود ECB نرخ‌های بهره را ثابت نگه دارد، اما هرگونه سیگنال درباره‌ی کاهش احتمالی نرخ بهره در آینده یا سیاست‌های انبساطی می‌تواند بر یورو تأثیر بگذارد.

۴. عوامل کلان جهانی

• تنش‌های ژئوپلیتیکی: تشدید تنش‌ها در مناطق کلیدی مانند خاورمیانه یا اوکراین می‌تواند تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن را افزایش دهد و فشار نزولی بر EUR/USD ایجاد کند.

• سیاست‌های پولی جهانی: تفاوت در سیاست‌های پولی فدرال رزرو و ECB، به‌ویژه در مورد سرعت کاهش نرخ بهره، نقش مهمی در حرکت این جفت‌ارز ایفا خواهد کرد.