نگاهی به آینده بازار سهام

بر این اساس شاید بتوان یکی از دلایل اصلی شرایط فعلی و سرمای معاملات بازار سهام در هفته‌های ابتدایی بهار را نوسانات نرخ ارز یاد کرد که این موضوع از دو جنبه سایه خود را بر معاملات بازار سرمایه انداخته است. نخست جذابیت موجود در بازار ارز است که موجب شده بخشی از نقدینگی از بازار سرمایه در هفته‌های گذشته به سمت این بازار حرکت کند و موضوع دیگر نیز نوسانات ارز است که موجب شده پیش‌بینی آینده سودآوری شرکت‌ها غیرقابل اتکا شود و بر این اساس سرمایه‌گذاران نتوانند برآورد درستی از وضعیت سودآوری بنگاه‌ها و صنایع و در نتیجه سرمایه‌گذاری در بازار سهام داشته باشند. با این حال اما اقدام بانک مرکزی در تثبیت نرخ ارز می‌تواند خبر خوبی برای سرمایه‌گذاران در تمامی بازارها بویژه بازار سهام باشد، البته به شرطی که این تعادل تداوم داشته باشد و شاهد ادامه تک نرخی بودن ارز باشیم.

از طرفی دیگر نوسانات بازار سکه و طلا هم از دیگر موضوعاتی است که موجب شده این بازار نیز از جذابیت کافی برای حضور نقدینگی برخوردار باشد که به‌صورت مستقیم اثر خود را بر معاملات بازار سهام گذاشته و خواهد گذاشت.

همچنین بلاتکلیفی صنایع و تداوم رکود حاکم بر اقتصاد از دیگر عواملی است که سایه خود را کماکان بر بازار سرمایه کشور انداخته و در میان و بلندمدت اثر خود را بر این بازار داشته است و دارد. اما در این میان ریسک‌های غیراقتصادی و تنش‌های منطقه‌ای نیز به عنوان دیگر عوامل تاثیرگذار بر معاملات بازار سرمایه هستند که جو روانی حاصل از این ریسک‌ها نیز تا حدودی موجب شده تا سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتر اقدام به دادوستد سهام در تالار شیشه‌ای کنند که موضوع لغو یا تداوم اجرای برجام در این میان، قابل تامل بوده و این روزها از اهمیت بیشتری برای معامله‌گران برخوردار است.

رئیس‌جمهور ایالات متحده در حالی قرار است 22 اردیبهشت‌ماه جاری تصمیم خود را درباره پایبندی تهران به برجام برای چهارمین بار اعلام کند هر چند او تهدید کرده است در صورت برآورده نشدن انتظارات وی، از برجام خارج خواهد شد اما برخی کارشناسان می‌گویند تهدیدهای برجامی ترامپ مصرف داخلی در ایالات متحده دارد و وی گاهی بر طبل خروج از برجام می‌کوبد تا به افکار عمومی این کشور یادآوری کند به وعده‌های انتخاباتی خود پایبند است.

در مجموع باید گفت هر چند برجام نتوانسته انتظارات مورد نظر اقتصاد و بازار سرمایه کشور را برآورده کند و به باور کارشناسان منافع اندکی از برجام به دست آمده است، اما از نظر روانی تداوم یا لغو اجرای برجام می‌تواند بر بازارهای مختلف از جمله بازار سهام اثرگذار باشد. هر چند این عامل اثر کوتاه‌مدتی بر این بازار خواهد داشت و آن چه بازار سرمایه و اقتصاد ما بیش از پیش به آن نیز دارد خروج از رکود با اتکا بر توان و تولید داخلی است.