عبور بورس از بازارهاي رقيب

بررسي‌هاي دنياي اقتصاد حاكي از آن است كه در نخستين‌ماه سال تنها دلار آمريكا رشدي آن هم در حدود 5/3 درصد را تجربه كرده است، حال آنكه تغييرات قيمت سكه تمام بهار 2/2 درصد منفي بوده و حتي خريداران هر گرم طلاي 18 عيار ايراني هم 9/4 درصد زيان را در فروردين‌ 92 شناسايي كرده‌اند.
اما طلا و سكه در شرايطي طي فروردين 92 منفي بودند كه اونس جهاني طلا نيز با سقوطي كم‌سابقه در اولين ماه از فصل بهار 7/11 درصد افت قيمت را به خود ديده است. حال آنكه بازار مسكن كه در سال 92 از آن به عنوان مهم‌ترين بازار رقيب بورس ياد مي‌شود در اين ماه نيمه تعطيل بود و غير از قراردادهاي اجاره نتوانست به ثباتي براي دادوستد برسد.
خوش‌بيني به بورس 92
اما چرا به رشد حدود 7 درصدي بازار سهام در سال 92 خوش‌بين هستيم؟ بررسي عملكرد بازارهاي موازي و رقيب بورس در سال 92 حاكي از آن است كه بورس در مقايسه با سال پيش شروع خوبي داشته است. به طوري كه بورس فقط در اين ماه توانسته معادل يك‌ششم از بازدهي سال گذشته براي سرمايه‌گذاران سود‌آوري داشته باشد، ضمن اينكه توانسته تحت شرايط كنترلي بازارهايي همچون ارز و سكه و البته افت قيمت جهاني طلا در مقايسه با سال قبل نيز گوي سبقت را از رقيبان خود بربايد. حال آنكه بورس در فروردين 90 معادل 2/5 درصد سود عايد سرمايه‌گذاران خود كرده و در سال 91 هم تحت تاثير برخي متغيرهاي كلان رشد بورس به 13 درصد رسيده بود.
اين بررسي حاكي از آن است: خيلي از دلالاني كه در شرايطي غيرشفاف تمايل به سرمايه‌گذاري دارند، سال گذشته را سالي رويايي براي ارز قلمداد مي‌كنند سالي كه طي آن دلار آمريكا 8/96 درصد رشد قيمت را به خود ديده است. از اين رو اين افزايش افسارگسيخته سبب تمايل سفته‌بازان و برخي دلالان به سرمايه‌گذاري در اين بازار شده است، بماند كه در سال 91 سكه نيز توانسته همسويي قابل اعتنايي را در مقابل رشد ارزها از خود به نمايش بگذارد و 87 درصد رشد قيمت را به خود ديده و هر گرم طلاي 18 عيار ايراني هم در اين سال رشد 84 درصدي را تجربه كرده است. هرچند رفتارهاي بازار سكه و طلا هيچ گونه مطابقتي با وضعيت جهاني طلا نداشته است، به طوري كه در سال 91 اونس معادل 7/2 درصد از ارزش خود را از دست داده است. اين شرايط گوياي اين واقعيت است كه شرايط طلا و مسكوكاتي همچون سكه در ايران طي سال 91 بيش از هر چيز از پيروي از تلاطمات ارزي حكايت دارد.
اما در اين سال بازار مسكن هم طبق ارقام اعلام شده از سوي مركز آمار ايران رشد نقطه به نقطه 53 درصدي (براساس آخرين آمار اعلام شده در خصوص رشد بازار مسكن تا پاييز 91) را شاهد بوده است. اما در شرايطي اين تنها آماري از وضعيت بازار مسكن در سال 91 است كه شواهد عيني از رشد 100 درصدي اين بازار حكايت دارد. اما چرا دغدغه‌هايي از احتمال رشد بيش از گذشته اين بازار وجود دارد؟
بدون ترديد پس از بازارهاي طلا، ارز و سكه كه به دليل سياست‌هاي كنترلي و همچنين شرايط جهاني به‌زعم كارشناسان جاي رشدي بيش از اين را ندارد تنها بازاري كه مي‌تواند سرمايه‌گذاري عامه مردم را به خود جذب كند، مسكن است كه البته امسال اين اميدواري وجود دارد كه با بهره‌برداري از پروژه‌هاي مسكن مهر و همچنين وضع قانون ماليات بر خانه‌هاي خالي، از تورم احتمالي در بازار مسكن جلوگيري مي‌شود. بنابراين با توجه به آنكه سطح آگاهي مردم هنوز براي سرمايه‌گذاري در بورس به اندازه كافي رشد نيافته است. به نظر مي‌رسد در سال جاري بازار مسكن در وهله اول بتواند يكي از هدف‌هاي سرمايه‌گذاري باشد و پس از آن بازار سرمايه. هرچند در مجموعه كارنامه سال 91 بورس از عرض اندام نه چندان پرقدرت اين بازار در ميان ساير رقبا حكايت دارد، به طوري كه در اين سال بورس فقط 8/46 درصد سود به سرمايه‌گذاران رسانده است. با اين‌حال معامله‌گران اميدوارند در سال 92 رونق بيشتري را در گروه‌هاي مختلف شاهد باشند تا بتوانند تا پايان سال 92 همچنان در كسب بازدهي عملكرد بهتري را در مقايسه با ديگر بازارها داشته باشند.
پربازده‌ترين و كم‌بازده‌ترين گروه‌ها
روزهاي پاياني فروردين 92 در حالي با سقوط دسته‌جمعي فلزات اساسي و پايه در بازارهاي جهاني همراه بود كه اين شرايط باعث شد معامله‌گران به شناسايي ديگر گروه‌هاي پرپتانسيل بپردازند و در اين بين صنايع دارو، سيمان و پالايشگاهي به همراه برخي تك‌سهم‌ها مورد اقبال قرار گرفتند. در همين حال، طي عملكرد يك ماهه شاخص‌ صنايع فعال در بورس شاهد بازدهي 32درصدي شاخص محصولات فلزي هستيم. شاخصي كه سهام آذرآب و ماشين‌سازي اراك، صنعتي آما، لاميران و جام دارو را در دل خود جاي داده و به دليل رشد بالاي قيمت سهام آذرآب و صنعتي آما و تا حدودي جام دارو با بازدهي بسيار خوبي طي يك ماه گذشته همراه شده است.
اما در پله دوم بهترين بازدهي يك ماهه سال 92 شاهد بازدهي 23 درصدي سهام گروه فرآورده‌هاي نفتي هستيم. گروهي كه شامل سهام پالايشگاه‌هاي تبريز، اصفهان، بندر عباس و شركت‌هاي روغني پارس و بهران و در نهايت نفت و گاز پارسيان است.اما سومين رتبه بيشترين بازدهي ماه گذشته نصيب گروه لاستيك شده است. گروهي كه سهام لاستيك و تاير‌ساز را در خود داشته و به دليل افزايش شديد سود اين شركت‌ها و رشد بالاي قيمت سهامشان در بازار بازدهي خوبي را به ارمغان آوردند.
در همين حال، شاخص كاني‌هاي فلزي هم با بيشترين بازدهي منفي ركورددار فروردين‌ماه سال 92 شده است. گروهي كه سهام سنگ‌آهني چادرملو و گل‌گهر و شركت‌هاي سرب و روي كاري مثل توسعه معادن روي، باما، معادن و فلزات را در دل خود جاي داده است.
اما پله دوم و سوم بيشترين زيان نصيب گروه خودرو و فلزات اساسي با بازدهي منفي 6/3 درصدي شده است. گروه خودرويي كه همچنان به دليل زيان‌ده شدن سهام گروهش سال 92 را به مانند سال 91 با افت قيمتي آغاز كرده است.
در بين سهام گروه فلزات اساسي نيز فولادي‌ها و ملي مس به همراه كالسيمين و چند شركت فولادي و فلزي ديگر به دليل نوسانات منفي روزهاي اخير با بازدهي منفي بيش از 3 درصدي همراه شده‌اند.