۰۷ آبان ۱۳۹۶ - ۱۶:۰۹
مدیرعامل شرکت فرابورس ایران مطرح کرد؛
کمک به جذب سرمایهگذار خارجی با ابزارهای پوشش نوسانات نرخ ارز
مدیرعامل شرکت فرابورس ایران گفت: یکی از ریسکهایی که سرمایهگذار خارجی در ایران دارد نوسانات ارز است که باید از طریق ابزارهایی مثل آتی ارز یا آپشن ارزی پوشانده شود.
به گزارش ایران اکونومیست به نقل از سنا؛ امیر هامونی در خصوص ضرورت سرمایهگذار خارجی، گفت: بسیاری از بنگاهها و شرکتها بعضاً توانستند تکنولوژی خودشان را به روز کنند اما بعضی از صنایع که در ایران با هزینه تمام شده بالا به فعالیت خود ادامه میدهند شاید با اندک تغییر جزئی در فرایند تکنولوژی بتوانند هزینه تمام شده خود را پایین بیاورند و بدین ترتیب بهرهوری را افزایش بدهند.
وی در ادامه افزود: ما از نظر نقدینگی در کشور مشکلی نداریم بلکه مشکل اصلی اینجاست که چطور این نقدینگی وارد بنگاهها شود؛ اما از آنجایی که سرمایهگذار خارجی از صنعتی که در آن قصد سرمایهگذاری دارد، شناخت کامل دارد بهتر است این تأمین مالی توسط آنها انجام گیرد.
مدیرعامل فرابورس با اشاره به انواع روشهای سرمایهگذاری خارجی گفت: روشهای متعددی برای سرمایهگذاری خارجی وجود دارد اما در گام اول اگر بتوانیم ضرورت حضور سرمایهگذار خارجی را برای تأمین مالی از طریق ابزارهای بدهی مالی مثل صکوک ارزی ایجاد کنیم، اقدام مناسبی صورت گرفته است.
وی اظهار داشت: هم اکنون خیلی از طرحهای ما برای واردات ماشین و دانش فنی نیاز به ارز دارند. سرمایهگذار خارجی میتواند این ارز را وارد کشور کند و بدین ترتیب صرفههای ناشی از مقیاس و نقلوانتقال را کاهش بدهد و به کاهش بهای تمامشده پروژه کمک کند.
هامونی با تأکید بر این نکته که بحث دانش فنی از اهمیت ویژهای برخوردار است، تصریح کرد: منابع و نقدینگی به کفایت وجود دارد بنابراین ضرورت دانش فنی بسیار پررنگتر است به خصوص برای شرکتهایی که بر پایه دانش و تکنولوژی بناشدهاند چون میتواند سودها را افزایش دهد.
این مقام مسئول در خصوص دغدغههایی که با حضور سرمایهگذاران خارجی شکل میگیرد، اظهار داشت: اینگونه نیست که هر کشوری درهای کشور خود را به روی هر سرمایهگذاری باز کند بلکه باید فیلتر خاصی صورت بگیرد اما بعضی شرکتها میتوانند به اسم اینکه رقیب داخلی دارند کار را به ورشکستگی بنگاه داخلی بکشانند بنابراین باید دقت لازم در این خصوص انجام بگیرد.
هامونی با بیان اینکه بحث تبعات سرمایهگذار خارجی بسیار مهم است، گفت: حتی در کشورهای پیشرفته هم اینطور نیست که یک سرمایهگذار منطقهای به راحتی بتوانند وارد کشور میزبان شود و حساب و کتابی در این خصوص وجود نداشته باشد. در کشورهای غربی و اروپایی هم نظارتهای جدی روی سرمایهگذار خارجی میشود لذا ما نیز باید حساسیتهای لازم را در این خصوص داشته باشیم در عین حال که در کشور را روی سرمایهگذار خارجی باز کنیم.
وی با اشاره به دو نظریه سرمایهگذاری خارجی بورسی و غیربورسی گفت: نظریهای وجود دارد که سرمایهگذار خارجی به طور مستقیم وارد بازار سرمایه نشود یعنی از سرمایهگذاری در اقتصاد شفاف اجتناب کند، نظریه دیگری هم وجود دارد که سرمایهگذار خارجی فقط از طریق بورسها و به طور شفاف صورت بپذیرد که قابل نظارت برای کشور میزبان باشد که این دو رویکرد کاملاً متفاوت است.
هامونی در اینباره توضیح داد: عدهای معتقدند اگر سرمایهگذار خارجی خواست خارج از بورس و فرابورس وارد شود این امکان برای آنها فراهم شود؛ در صورتی که با توجه به تجربههای گذشته ما که از این روش ماحصلی به دست نیامده، این روش مطلوب ما نیست چون نه تنها پروژههایی که به اسم سرمایهگذاری خارجی استارت خورده به بهرهبرداری نرسیده بلکه مخاطراتی را برای کشور ایجاد کردهاند.
مدیرعامل فرابورس درباره شیوه ورود سرمایهگذار خارجی به بازار سرمایه ایران نیز توضیح داد: در شیوه دوم که سرمایهگذار خارجی به طور مستقیم وارد بازار سرمایه میشود نیز دو روش معمولاً از سوی سرمایهگذاران خارجی انتخاب میشود، برخی از سرمایهگذاران خارجی با نیت کوتاهمدت و دریافت سودهای ناشی از نوسانات کوتاهمدت شرکتها وارد بورس و فرابورس میشوند و برخی شرکتهای دیگر برای حضور در بازارهای سرمایه کشور میزبان استراتژی دارند و در قالب یک هلدینگ تشکیل پرتفوی میدهند و حتی اقدام به تحصیل یا ادغام و تملیک میکنند که ما برای پوشش تبعات و ریسکهای ناشی از سرمایهگذار خارجی باید گروه دوم را به دقت شناسایی کرده و زمینه حضور آنها را فراهم کنیم.
وی با بیان اینکه بازار سرمایه در سرمایهگذاری خارجی یک ابزار شفاف برای حاکمیت است، خاطرنشان کرد: بازار سرمایه این امکان را فراهم میکند که سرمایهگذار از مجاری بسیار شفاف وارد کشور شود و تحصیل یا ادغام و تملیکها توسط مکانیزمهای شفاف صورت بگیرد بنابراین این انتخاب یک استراتژی حاکمیتی است که با سیاستگذاری، سرمایهگذار خارجی را به سوی بازار سرمایه گسیل دهد تا جایی که حتی اگر قصد ایجاد یک پروژه جدید را نیز داشتند آن را در قالب صندوقهای پروژه لیست کنند بدین ترتیب ریسکهای سرمایهگذار خارجی که به آن اشاره شد تا حد زیادی قابل مدیریت است.
هامونی در ادامه به زیرساختهای مورد نیاز برای جذب سرمایهگذار خارجی اشاره کرد و گفت: زیرساختها به طور کامل آماده نیست منتها اگر بخواهیم در قالب مارکتینگ و تبلیغ برای سرمایهگذار خارجی کاری انجام دهیم باید یک سری مسائل مثل استانداردسازی صورتهای مالی شرکتها، در قالب IFRS و XBRL رعایت شود.
وی گفت: یکی از ریسکهایی که سرمایهگذار خارجی در ایران دارد نوسانات ارز است که باید از طریق ابزارهایی مثل آتی ارز یا آپشن ارزی پوشانده شود. سرمایهگذار خارجی به این موضوع نیاز دارد باید این بازار راه بیفتد تا سرمایهگذار خارجی با هر ارزی یک پوزیشنی بگیرد و معامله کند.
هامونی تصریح کرد: در حوزه انتشار داده، شاخص سازی باید انجام شود. انتشار معاملات بورس و فرابورس توسط استانداردهای بینالمللی به زبان انگلیسی باید انجام گیرد در حالی که برخی سایتها کفایت این کار را ندارند در حالی که این یکی از الزامات است که باید انجام شود.
مدیرعامل فرابورس به حضور جهانی نهادهای مالی ایران نیز اشاره کرد و گفت: عضویت فرابورس در بورسها و نهادهای بینالمللی و بحث عضویت سازمان بورس در ISCO میتواند فرصتهای بیشماری را در اختیار بازار سرمایه ایران قرار میدهد و زمینه ورود خیلی از صندوقهای سرمایهگذاری به بازار ما را ایجاد کند.
هامونی اما با یکسانسازی ریزساختارها مخالف بود و در این باره توضیح داد: هر کشوری متناسب با شرایط اقتصادی، جغرافیایی و حتی اقلیم فرهنگی خودریزساختارهای مختص خودش را دارد، برای همین ممکن است در بورس استانبول عرضه اولیه، نحوه مچینگ یا تسویه معاملات با بورس نیویورک کاملاً متفاوت باشد.
وی ادامه داد: بنابراین این موضوع برخلاف ساختارهاست و نباید انتظار داشت که همه کشورها ریزساختارهایشان مشابه هم باشد منتها از اصلاحات و تغییراتی که منجر به بهبود شرایط شود همیشه استقبال کردهایم مثل کشف قیمت در عرضه اولیه، تغییر حجم مبنا، دامنه نوسان و ... که همگی در جهت بهبود و عمقبخشی بازار بوده است ولی این نکته که بینالمللی شدن ما منوط به یکسانسازی ریز ساختارها باشد، نادرست است.
مدیرعامل فرابورس درباره صنایع برتر ما که میتواند زمینه حضور سرمایهگذاران خارجی را فراهم کند، گفت: صنعت نفت، گاز، پتروشیمی و معدن بزرگترین صنایع ما هستند به طوری که ۵۰ درصد مارکت فرابورس پتروشیمی و ۱۰ درصد پالایشی است و شرکتهای معدنی و فولادی از لحاظ ارزش بازار سهم زیادی دارند بنابراین این شرکتها فرصتهای خوبی برای سرمایهگذاران خارجی هستند.
وی با بیان اینکه حوزه گردشگری یکی از فرصتهای بسیار خوب برای سرمایهگذاران خارجی است، افزود: ما در صنعت گردشگری و برخی صنایع دیگر دهها سال سابقه فعالیت داریم اما بهرهوری خوبی در آن نداریم بنابراین سرمایهگذار خارجی میتواند با دانش فنی وارد آن شود و منتج به بهرهوری شود به عنوان مثال شاید صنعت سیمان به بزرگی نفت و گاز و پتروشیمی نباشد اما با ورود تکنولوژی و افزایش بهره وری میتواند به یک صنعت بزرگ و پربازده تبدیل شود.
هامونی در پایان به نقش کلیدی نهادهای مالی در جذب سرمایهگذار خارجی اشاره و خاطرنشان کرد: نقش نهادهای مالی در جذب سرمایهگذار خارجی بسیار پراهمیت است به خصوص تأمین سرمایهها که در بحث تأمین مالی شرکتها فعالیت میکنند، نقش اساسی در این امر دارند بنابراین باید ساختارهای لازم را در این امر را ایجاد کنند.
وی در ادامه افزود: ما از نظر نقدینگی در کشور مشکلی نداریم بلکه مشکل اصلی اینجاست که چطور این نقدینگی وارد بنگاهها شود؛ اما از آنجایی که سرمایهگذار خارجی از صنعتی که در آن قصد سرمایهگذاری دارد، شناخت کامل دارد بهتر است این تأمین مالی توسط آنها انجام گیرد.
مدیرعامل فرابورس با اشاره به انواع روشهای سرمایهگذاری خارجی گفت: روشهای متعددی برای سرمایهگذاری خارجی وجود دارد اما در گام اول اگر بتوانیم ضرورت حضور سرمایهگذار خارجی را برای تأمین مالی از طریق ابزارهای بدهی مالی مثل صکوک ارزی ایجاد کنیم، اقدام مناسبی صورت گرفته است.
وی اظهار داشت: هم اکنون خیلی از طرحهای ما برای واردات ماشین و دانش فنی نیاز به ارز دارند. سرمایهگذار خارجی میتواند این ارز را وارد کشور کند و بدین ترتیب صرفههای ناشی از مقیاس و نقلوانتقال را کاهش بدهد و به کاهش بهای تمامشده پروژه کمک کند.
هامونی با تأکید بر این نکته که بحث دانش فنی از اهمیت ویژهای برخوردار است، تصریح کرد: منابع و نقدینگی به کفایت وجود دارد بنابراین ضرورت دانش فنی بسیار پررنگتر است به خصوص برای شرکتهایی که بر پایه دانش و تکنولوژی بناشدهاند چون میتواند سودها را افزایش دهد.
این مقام مسئول در خصوص دغدغههایی که با حضور سرمایهگذاران خارجی شکل میگیرد، اظهار داشت: اینگونه نیست که هر کشوری درهای کشور خود را به روی هر سرمایهگذاری باز کند بلکه باید فیلتر خاصی صورت بگیرد اما بعضی شرکتها میتوانند به اسم اینکه رقیب داخلی دارند کار را به ورشکستگی بنگاه داخلی بکشانند بنابراین باید دقت لازم در این خصوص انجام بگیرد.
هامونی با بیان اینکه بحث تبعات سرمایهگذار خارجی بسیار مهم است، گفت: حتی در کشورهای پیشرفته هم اینطور نیست که یک سرمایهگذار منطقهای به راحتی بتوانند وارد کشور میزبان شود و حساب و کتابی در این خصوص وجود نداشته باشد. در کشورهای غربی و اروپایی هم نظارتهای جدی روی سرمایهگذار خارجی میشود لذا ما نیز باید حساسیتهای لازم را در این خصوص داشته باشیم در عین حال که در کشور را روی سرمایهگذار خارجی باز کنیم.
وی با اشاره به دو نظریه سرمایهگذاری خارجی بورسی و غیربورسی گفت: نظریهای وجود دارد که سرمایهگذار خارجی به طور مستقیم وارد بازار سرمایه نشود یعنی از سرمایهگذاری در اقتصاد شفاف اجتناب کند، نظریه دیگری هم وجود دارد که سرمایهگذار خارجی فقط از طریق بورسها و به طور شفاف صورت بپذیرد که قابل نظارت برای کشور میزبان باشد که این دو رویکرد کاملاً متفاوت است.
هامونی در اینباره توضیح داد: عدهای معتقدند اگر سرمایهگذار خارجی خواست خارج از بورس و فرابورس وارد شود این امکان برای آنها فراهم شود؛ در صورتی که با توجه به تجربههای گذشته ما که از این روش ماحصلی به دست نیامده، این روش مطلوب ما نیست چون نه تنها پروژههایی که به اسم سرمایهگذاری خارجی استارت خورده به بهرهبرداری نرسیده بلکه مخاطراتی را برای کشور ایجاد کردهاند.
مدیرعامل فرابورس درباره شیوه ورود سرمایهگذار خارجی به بازار سرمایه ایران نیز توضیح داد: در شیوه دوم که سرمایهگذار خارجی به طور مستقیم وارد بازار سرمایه میشود نیز دو روش معمولاً از سوی سرمایهگذاران خارجی انتخاب میشود، برخی از سرمایهگذاران خارجی با نیت کوتاهمدت و دریافت سودهای ناشی از نوسانات کوتاهمدت شرکتها وارد بورس و فرابورس میشوند و برخی شرکتهای دیگر برای حضور در بازارهای سرمایه کشور میزبان استراتژی دارند و در قالب یک هلدینگ تشکیل پرتفوی میدهند و حتی اقدام به تحصیل یا ادغام و تملیک میکنند که ما برای پوشش تبعات و ریسکهای ناشی از سرمایهگذار خارجی باید گروه دوم را به دقت شناسایی کرده و زمینه حضور آنها را فراهم کنیم.
وی با بیان اینکه بازار سرمایه در سرمایهگذاری خارجی یک ابزار شفاف برای حاکمیت است، خاطرنشان کرد: بازار سرمایه این امکان را فراهم میکند که سرمایهگذار از مجاری بسیار شفاف وارد کشور شود و تحصیل یا ادغام و تملیکها توسط مکانیزمهای شفاف صورت بگیرد بنابراین این انتخاب یک استراتژی حاکمیتی است که با سیاستگذاری، سرمایهگذار خارجی را به سوی بازار سرمایه گسیل دهد تا جایی که حتی اگر قصد ایجاد یک پروژه جدید را نیز داشتند آن را در قالب صندوقهای پروژه لیست کنند بدین ترتیب ریسکهای سرمایهگذار خارجی که به آن اشاره شد تا حد زیادی قابل مدیریت است.
هامونی در ادامه به زیرساختهای مورد نیاز برای جذب سرمایهگذار خارجی اشاره کرد و گفت: زیرساختها به طور کامل آماده نیست منتها اگر بخواهیم در قالب مارکتینگ و تبلیغ برای سرمایهگذار خارجی کاری انجام دهیم باید یک سری مسائل مثل استانداردسازی صورتهای مالی شرکتها، در قالب IFRS و XBRL رعایت شود.
وی گفت: یکی از ریسکهایی که سرمایهگذار خارجی در ایران دارد نوسانات ارز است که باید از طریق ابزارهایی مثل آتی ارز یا آپشن ارزی پوشانده شود. سرمایهگذار خارجی به این موضوع نیاز دارد باید این بازار راه بیفتد تا سرمایهگذار خارجی با هر ارزی یک پوزیشنی بگیرد و معامله کند.
هامونی تصریح کرد: در حوزه انتشار داده، شاخص سازی باید انجام شود. انتشار معاملات بورس و فرابورس توسط استانداردهای بینالمللی به زبان انگلیسی باید انجام گیرد در حالی که برخی سایتها کفایت این کار را ندارند در حالی که این یکی از الزامات است که باید انجام شود.
مدیرعامل فرابورس به حضور جهانی نهادهای مالی ایران نیز اشاره کرد و گفت: عضویت فرابورس در بورسها و نهادهای بینالمللی و بحث عضویت سازمان بورس در ISCO میتواند فرصتهای بیشماری را در اختیار بازار سرمایه ایران قرار میدهد و زمینه ورود خیلی از صندوقهای سرمایهگذاری به بازار ما را ایجاد کند.
هامونی اما با یکسانسازی ریزساختارها مخالف بود و در این باره توضیح داد: هر کشوری متناسب با شرایط اقتصادی، جغرافیایی و حتی اقلیم فرهنگی خودریزساختارهای مختص خودش را دارد، برای همین ممکن است در بورس استانبول عرضه اولیه، نحوه مچینگ یا تسویه معاملات با بورس نیویورک کاملاً متفاوت باشد.
وی ادامه داد: بنابراین این موضوع برخلاف ساختارهاست و نباید انتظار داشت که همه کشورها ریزساختارهایشان مشابه هم باشد منتها از اصلاحات و تغییراتی که منجر به بهبود شرایط شود همیشه استقبال کردهایم مثل کشف قیمت در عرضه اولیه، تغییر حجم مبنا، دامنه نوسان و ... که همگی در جهت بهبود و عمقبخشی بازار بوده است ولی این نکته که بینالمللی شدن ما منوط به یکسانسازی ریز ساختارها باشد، نادرست است.
مدیرعامل فرابورس درباره صنایع برتر ما که میتواند زمینه حضور سرمایهگذاران خارجی را فراهم کند، گفت: صنعت نفت، گاز، پتروشیمی و معدن بزرگترین صنایع ما هستند به طوری که ۵۰ درصد مارکت فرابورس پتروشیمی و ۱۰ درصد پالایشی است و شرکتهای معدنی و فولادی از لحاظ ارزش بازار سهم زیادی دارند بنابراین این شرکتها فرصتهای خوبی برای سرمایهگذاران خارجی هستند.
وی با بیان اینکه حوزه گردشگری یکی از فرصتهای بسیار خوب برای سرمایهگذاران خارجی است، افزود: ما در صنعت گردشگری و برخی صنایع دیگر دهها سال سابقه فعالیت داریم اما بهرهوری خوبی در آن نداریم بنابراین سرمایهگذار خارجی میتواند با دانش فنی وارد آن شود و منتج به بهرهوری شود به عنوان مثال شاید صنعت سیمان به بزرگی نفت و گاز و پتروشیمی نباشد اما با ورود تکنولوژی و افزایش بهره وری میتواند به یک صنعت بزرگ و پربازده تبدیل شود.
هامونی در پایان به نقش کلیدی نهادهای مالی در جذب سرمایهگذار خارجی اشاره و خاطرنشان کرد: نقش نهادهای مالی در جذب سرمایهگذار خارجی بسیار پراهمیت است به خصوص تأمین سرمایهها که در بحث تأمین مالی شرکتها فعالیت میکنند، نقش اساسی در این امر دارند بنابراین باید ساختارهای لازم را در این امر را ایجاد کنند.
گزارش خطا
آخرین اخبار