هرچند رشد سریع دیروز ۲۹ آبان ماه شاخص کل تحت‌تأثیر عملکرد سهام شرکت‌های
تولیدکننده فولاد، سنگ‌آهن و پالایشگاه‌ها اتفاق افتاد اما برخی
تحلیلگران معتقد بودند علاوه بر عوامل درون‌زا و بنیادین، نباید نقش سایر
مولفه‌های برون‌زا نظیر اعلام پیروزی نهایی رزمندگان مقاومت و مدافعان حرم
دربرابر داعش را در موج خوش‌بینانه اخیر دست‌کم گرفت.
در کنار این رشد، دیروز دیگر شاخص مورد توجه فعالان بازار یعنی شاخص هم‌وزن با اندکی نزول مواجه شد که همین تفاوت رفتار بین ۲شاخص اصلی عملکرد بازارسهام، موجب شد برخی سرمایه‌گذاران بدبین نسبت به واقعی بودن رشد شاخص کل هشدارهایی را مطرح کنند اما در مقابل دسته‌ای از تحلیلگران خوش‌بین بازارسرمایه بر این باور بودند که ایجاد فاصله بین منحنی‌های ۲شاخص فوق در ماه‌های اخیر بیانگر وجود حباب در سهام شرکت‌های کوچک و درمقابل نشان‌دهنده ارزنده بودن سهام شرکت‌های بزرگ است.
با رشد سریع شاخص کل در جریان مبادلات روز سه‌شنبه، به‌نظر می‌رسد منحنی این شاخص با توان بالا از یک خط مقاومت جدی عبور کرده و وارد کانال صعودی تازه‌ای شده است. در آغاز هفته جاری بهزاد صمدی از تحلیلگران تکنیکال بورس اعلام کرده بود: شاخص کل در آستانه یک خط مقاومت بسیارمهم قرار دارد. او تأکید کرده بود انتظار برخورد شاخص کل به یک خط مقاومت مهم در محدوده ۸۷۹۵۰واحد تا۸۸۴۰۰واحد را خواهیم داشت. اکنون بررسی آمار عملکرد بورس نشان می‌دهد شاخص کل به مرز ۸۸هزار و ۷۷۰واحد دست یافته است حال باید منتظر مبادلات بورس در آخرین روز کاری هفته ماند.
حافظ عزیزی نقش از تحلیلگران بورس درباره دلایل رشد سریع شاخص کل در مبادلات دیروز بورس تهران گفت: درحالی‌که تحولات مهم و کم سابقه‌ای در خاورمیانه در حال رخ دادن است، بار دیگر بازارسهام تهران با جهش قیمت سهام و شاخص‌ها روبه‌رو شده به‌طوری‌که هیجان خرید کم‌سابقه‌ای را در طول روز سه‌شنبه در بازار سهام شاهد بودیم.
او افزود: پس از ۶ سال جنگ و خونریزی و بالاخص در عراق و سوریه، اینک پرونده داعش و حکومت جعلی آنها برچیده و منهدم شده است و با انهدام این حکومت ظالم، جایگاه ایران هم در منطقه قوی‌تر شده است. بازار سهام نیز دیروز با استقبال گرم از این امر، سر تا پا سبزپوش و مثبت شد و افزایش بیش از ۵۰۰واحدی در شاخص کل را تجربه کرد.
او با اشاره به نقش سهام پالایشگاه‌ها در صعود دیروز شاخص بورس گفت: سهام شرکت‌های پالایشی در روزهای اخیر با اقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده و هر ۶ شرکت این گروه با افزایش قیمت و صف خرید، دوران تازه‌ای از رونق را شروع کرده‌اند. این جریان ناشی از افزایش قیمت نفت در هفته‌های اخیر و مهم‌تر از آن زمزمه اعلام نرخ جدید محصولات این شرکت‌هاست.
به گفته حافظ عزیزی، بورس تهران بدون نیاز به اصلاح و استراحت، همچنان در مسیر صعودی و اوج‌گیری قرار دارد و مانعی جدی برای روند رو به رشد خود در مقطع فعلی نمی‌بیند. اخبار و تحولات سیاسی منطقه‌ای نیز بر وفق مراد ایران در جریان است و انتظار می‌رود شاهد فتح قله‌ها و ارتفاعات رفیع‌تر در بستر بازار سرمایه باشیم.
او ضمن پیش‌بینی روند احتمالی حرکت بازارسهام در طول مبادلات امروز (چهارشنبه) تأکید کرد: در این میان، اقبال بازار سهام بیش از هر چیز به سهام پالایشگاه‌ها، صنایع فولاد، پتروشیمی‌ها و معدنی‌هاست زیرا بازده سهام شرکت‌های فعال در این گروه‌ها از ابتدای امسال تا‌کنون بین ۲۰تا ۸۰درصد و به‌طور میانگین ۴۰درصد بوده است.
هفته‌هاست که شاهد رشد مداوم شاخص بورس و رکوردشکنی‌های آن هستیم. در این میان با وجود خرسندی سرمایه‌گذاران بورس از روند صعودی شاخص، برخی سرمایه‌گذاران بدبین‌تر بر این باورند که شاخص با شاخص‌سازی مثبت نمایش داده می‌شود. علیرضا کدیور، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معین ملت در این‌باره توضیح می‌دهد.
بخشی از رشد شاخص بورس در چند هفته اخیر، به برخی متغیرهایی وابسته بوده که روی سودآوری برخی شرکت‌ها و طبیعتا روی قیمت سهام آنها تأثیر مستقیم داشته است.
یکی از این عوامل، رشد قیمت جهانی مواد خام بوده است که از آن جمله می‌توان به قیمت جهانی نفت و محصولات پتروشیمی، مواد فلزی و معدنی اشاره کرد.
تابع نرخ ارز همواره در بورس حائز اهمیت است؛ با افزایش نرخ ارز شرکت‌هایی که تولیدکننده مواد خام و مواد اولیه هستند و عمدتا هم محصولاتشان را صادر می‌کنند، عملا با رشد درآمد، رشد سود و در نتیجه رشد قیمت سهام مواجه خواهند شد.
در این میان نکته‌ای وجود دارد، اصلاحات سازمان بورس طی یک‌سال و نیم گذشته در حوزه حجم مبنا باعث شده شاخص بورس بتواند رشد سریع‌تری داشته باشد. در واقع با اعمال این اصلاحات، روند رشد قیمت سهام، سریع‌تر از افت آن اتفاق می‌افتد و نمایش داده می‌شود.
در چند هفته اخیر با وجود آنکه شاخص بورس برمبنای عوامل بنیادی واقعی رشد کرده، اما در عین حال، متأسفانه ارزش معاملات در بازارسهام رشد چندانی نداشته است. این امر نشان می‌دهد که اصطلاحا پول جدید (fresh Money) وارد بازار نشده است. یعنی سهام در حال دست به‌دست شدن در داخل بازار است.
این موضوع عملا به ما می‌گوید روند رشد شاخص بورس، بی‌کیفیت است. یعنی چنانچه عوامل اثرگذار بر آن دستخوش تغییر شوند، این روند رشد به‌راحتی و به سرعت می‌تواند در جهت معکوس اصلاح شود و اصطلاحا بازار برگردد.
معمولا ما در هفته‌های نزدیک به ژانویه رشد قیمت مواد خام در بازارهای جهانی را شاهد هستیم. اگر امسال هم این اتفاق مانند سال‌های قبل بیفتد باز هم رشد قیمت سهام شرکت‌های تولیدکننده این نوع مواد و طبیعتا رشد شاخص بورس را تجربه خواهیم کرد. از طرف دیگر با توجه به سیاست‌های بانک مرکزی به‌نظر می‌آید در ادامه سال با رشد تدریجی نرخ ارز روبه‌رو باشیم، این عامل موجب می‌شود قیمت سهام شرکت‌های تولیدکننده و فروشنده مواد خام و مواداولیه با رشد قیمت در ادامه سال همراه باشد.
البته عامل دیگری که هم‌اکنون نمی‌توان درباره آن و میزان شدت آن هیچ اظهارنظری کرد، تنش‌ها و اتفاقات بین‌المللی است اما با فرض ثبات شرایط به عقیده من شاخص بورس تا پایان سال۹۶ می‌تواند بازهم رشد داشته باشد. حتی در مدت باقی مانده از امسال این امکان وجود دارد که شاخص از رکورد تاریخی خود نیز عبور کند وبه کانال ۹۰هزار واحد وارد شود. این مسئله ممکن است حتی قبل از پایان سال‌جاری میلادی یعنی در آذرماه اتفاق بیفتد.
