سهامداران در انتظار نقدینگی انتخاباتی

بررسی روند معاملاتی نمادهای زیر مجموعه گروه پالایشی‌ در جریان روز گذشته نشان از حرکت در یک مدار صعودی دارد. به طوری‌که شاخص این گروه با ثبت رشد 85/ 2 درصدی، بیشترین بازدهی روزانه را بین گروه‌های مختلف بورسی به خود اختصاص داد. به نظر می‌رسد سیکل چرخش نقدینگی در صنایع، این بار گروه پالایشی را مد نظر قرار داده است.

سهامداران از ابتدای سال جاری بیشتر نمادهای کوچک را مورد استقبال قرار دادند. پس از چند روز از آغاز معاملات در سال جاری، نقدینگی معامله‌گران علاوه‌بر نمادهای کوچک بازار وارد گروه خودرویی نیز شد و رشد‌های مناسبی نیز برای نمادهای زیر مجموعه این گروه رقم خورد.

این روند با شناسایی سود از سوی معامله‌گران و رسیدن به سقف‌های مورد انتظار به اتمام رسید. پس از آن یک بار نمادهای کوچک بازار سهام در کانون توجه سهامداران قرار گرفتند. اختلاف بازدهی شاخص کل و شاخص کل هموزن این موضوع را به خوبی نشان می‌دهد، در شرایطی که شاخص کل از ابتدای سال تا پایان معاملات روز گذشته رشد 2/ 3 درصدی را ثبت کرد، شاخص کل هموزن رشد 8/ 11 درصدی را در کارنامه خود به ثبت رساند.

از جمله نمادهای کوچک که در این بازه زمانی جهش قیمتی را تجربه کردند، می‌توان به پلی‌اکریل و برخی نمادهای گروه کاشی و سرامیک از جمله تکسرام اشاره کرد. نمادهای «شپلی» و «کترام» به ترتیب افزایش قیمت 57 درصدی و 117درصدی را در این بازه زمانی تجربه کردند. این موضوع در شرایطی رخ داد که رشد قیمت نمادهای کوچک دلیل بنیادی خاصی نداشت و به این ترتیب روال مزبور متوقف شد. در نهایت نقدینگی درجست‌وجوی مقصد جدیدی بود و در نهایت مسیر این پول‌ها به گروه پالایشی ختم شد.

بررسی جزئیات معاملات روز گذشته بازار سهام نشان از خرید 18 میلیارد تومان سهام از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی در سه نماد پالایشگاهی دارد. در این روز خالص خرید سهام شرکت پالایش نفت بندرعباس بالغ بر 15میلیارد تومان به نفع حقیقی‌ها بود. افزون بر این سرمایه‌گذاران حقیقی اقدام به خرید سهام دو پالایشگاه دیگر از جمله پالایش نفت تهران و پالایش نفت اصفهان کردند.

به نظر می‌رسد با توجه به بزرگ بودن صنعت پالایشی، نقدینگی مزبور مدت زمان نسبتا زیادی را در این گروه حضور داشته باشد. خوش‌بینی به اعلام نرخ مواد اولیه پالایشی‌ها مشابه با تخفیفاتی که از سوی شرکت پالایش و پخش در 9 ماه نخست سال مالی گذشته داده شد، از جمله دلایل چرخش نقدینگی به سمت سهام این گروه به شمار می‌رود. این در حالی است که به‌دلیل ابهامات فراوانی که درخصوص نحوه قیمت‌گذاری مواد اولیه از سوی پالایش و پخش وجود دارد، همچنان وضعیت مبهمی بر فضای این گروه حاکم است.

به عبارت دیگر بازار از ارائه تحلیل دقیق و قطعی درخصوص سودآوری این شرکت‌ها ناتوان است. افزون بر این روز گذشته شاهد انتشار شایعاتی مبنی بر تعدیل مثبت نمادهای فعال در این گروه بودیم. هر چند این موضوع در حد شایعه باقی ماند اما به مشوقی برای خرید سهام از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی تبدیل شد. با توجه به موعد انتشار صورت‌های مالی 12ماه 95 شرکت‌ها، در بازار چنین شایعاتی رواج زیادی دارد و باید در انتظار انتشار رسمی این موارد بود.

بهبود اوضاع بورس تهران بعد از ماه‌ها انتظار و ورود نقدینگی جدید به تالار شیشه‌ای موجب شد تا موج خوش‌بینی در بازار حاکم شود. بازار سهام که معاملات خود در سال جاری را با روندی مثبت آغاز کرد و طی 22روز کاری اخیر تنها یک روز منفی را پشت سرگذاشت، دو کانال شکنی را در این مدت شاهد بود. حال مساله مهم با توجه به نزدیک شدن به مرز ورود به کانال 80هزار واحدی، عبور از این مقاومت است(شاخص کل بورس از چهارم دی ماه سال گذشته، محدوده مزبور را ترک کرده است). آیا در حال حاضر با توجه به شرایط کنونی شاخص کل توان بازگشت مجدد به این محدوده را دارد؟

کارشناسان معتقدند در آستانه انتخابات این احتمال وجود دارد که ورود نقدینگی به بازار مطابق سنت بورس تهران در زمان پیش از انتخابات شاخص را وارد کانال 80 هزار واحدی کند. علاوه‌بر این برخی سیگنال‌های تکنیکال نیز می‌تواند از ورود شاخص سهام به این محدوده حمایت کند. هر‌چند فشار عرضه از سوی حقوقی‌ها، کمی شرایط را پیچیده می‌کند و نمی‌توان به قطعیت نسبت به تداوم روند صعودی بازار نظر داد.